業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，鋼鐵企業(yè)整體仍在低谷，龍頭股才值得價(jià)值投資。相關(guān)指數(shù)報(bào)告認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升、 環(huán)保治理政策的加碼以及國(guó)際上歐美 制造業(yè)的復(fù)蘇，對(duì)當(dāng)前不銹鋼管價(jià)格都是利好因素。但是，后期鋼鐵產(chǎn)能可能持續(xù)釋放，供應(yīng)壓力將加大，加之三季度末資金面可能會(huì)趨緊，這些制約鋼價(jià)反彈的因素仍不容忽視。一個(gè)時(shí)期以來，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，而虛擬經(jīng)濟(jì)繼續(xù)膨脹。特別是今年以來，金融對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持作用明顯下降。這表明經(jīng)濟(jì)下滑和鋼貿(mào)商貸款難現(xiàn)象的背后因素是很復(fù)雜的。銀行資金并未及時(shí)幫助實(shí)體經(jīng)濟(jì)克服市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)困難，緩解資金不足的壓力。而同期，主要大中城市房?jī)r(jià)繼續(xù)上漲，地價(jià)頻創(chuàng)新高，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)膨脹。地方政府借新債、還舊債。雖然社會(huì)融資規(guī)模較上年同期有較大幅度增長(zhǎng)，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)得到銀行支持的力度卻越來越弱。2012年末，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)17.7%；其中，13家上市銀行同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模同比增長(zhǎng)36.7%。在工業(yè)PPI延續(xù)負(fù)的2.7%，企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑承受力大不如前的嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，不銹鋼管價(jià)格盈利也再次創(chuàng)歷史新高。今年上半年銀行盈利增幅雖然有所回落，但銀行和石油兩大行業(yè)仍是高居我國(guó)企業(yè)盈利的前列。社會(huì)財(cái)富過度向少數(shù)壟斷行業(yè)集中是宏觀調(diào)控問題。這種實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融之間的背離，顯示了實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力逐漸衰減趨勢(shì)。不改革金融服務(wù)體制行嗎？ 在經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月酣暢淋漓的下跌后，螺紋鋼6月反復(fù)筑底，并在7月小幅反彈。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期明朗及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步確認(rèn)經(jīng)濟(jì)階段性底部，8月鋼價(jià)漲勢(shì)加速，與此同時(shí)，行業(yè)利好因素亦配合鋼價(jià)漲勢(shì)。展望未來，我們認(rèn)為在宏觀面短期向好、旺季來臨等因素支撐下，鋼價(jià)反彈暫無憂，需求決定反彈高度。宏觀方面，我們認(rèn)為，7月數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)仍在惡化，私人消費(fèi)與投資均較為疲軟，但以鐵路等為代表的基建投資和房地產(chǎn)投資強(qiáng)勁是經(jīng)濟(jì)走出底部的關(guān)鍵動(dòng)力，外需好轉(zhuǎn)也貢獻(xiàn)了部分動(dòng)力。從目前來看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果仍在發(fā)酵，短期看不到結(jié)束跡象，鐵路融資在繼續(xù)放量，房地產(chǎn)投資仍看不到拐點(diǎn)。因此，即便在私人消費(fèi)投資平穩(wěn)或者略有下滑的背景下，不銹鋼管價(jià)格受外需及政策推動(dòng)，經(jīng)濟(jì)仍可能小幅走高。

下游終端需求不見任何好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商冬儲(chǔ)的現(xiàn)象更是沒有，廠商多以出貨回籠資金為主，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)不斷下探；市場(chǎng)資源到貨也有所增加；原料鋼坯也是不斷創(chuàng)新低，期螺轉(zhuǎn)弱，商家心態(tài)較為悲觀，料短期仍有下跌空間。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近期隨著需求轉(zhuǎn)弱，商家備貨意愿不強(qiáng)，各地鋼廠庫(kù)存都出現(xiàn)了一定上升，尤其是山東地區(qū)鋼廠庫(kù)存上升為明顯，為了應(yīng)對(duì)庫(kù)存上升的壓力，山東主要鋼廠近期召開會(huì)議聯(lián)合限產(chǎn)。春節(jié)臨近資金回籠壓力較大，不銹鋼管價(jià)格資金鏈較為緊張，市場(chǎng)不乏降價(jià)拋售的情況，且在需求萎縮后成交對(duì)價(jià)格影響減小的同時(shí)，原材料走勢(shì)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的影響愈加明顯，元旦后鋼坯累計(jì)跌幅近百，接連刷新歷史新低，對(duì)鋼價(jià)形成打壓，故綜合來看，成品材走勢(shì)將延續(xù)弱勢(shì)。據(jù)商家反饋，由于新貨抵達(dá)量明顯增加，商家出貨積極性很高，因此市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)非常激烈。另一方面，下游需求萎縮明顯，本周后幾日商家出貨壓力凸顯，跌價(jià)促銷也就較為常見，截止發(fā)稿時(shí)部分商家普卷售價(jià)2970元/噸起。庫(kù)存方面，本周五上海地區(qū)熱卷 庫(kù)存量為54.44萬(wàn)噸，周環(huán)比再增1.65萬(wàn)噸。考慮庫(kù)存壓力增加，但需求不能放量，預(yù)計(jì)下周不銹鋼管價(jià)格繼續(xù)走弱。 本周國(guó)內(nèi)熱軋卷板市場(chǎng)均價(jià)加速下跌，其中北方地區(qū)價(jià)格跌幅較為明顯，售價(jià)跌幅達(dá)到120元/噸，華東、華南地區(qū)熱卷售價(jià)也有不同程度下跌。由于下游需求逐漸萎縮，國(guó)內(nèi)熱軋卷板現(xiàn)貨消化速度有所放緩，加之前期鋼廠貨源逐步抵達(dá)倉(cāng)庫(kù)，貿(mào)易商手持資源壓力增加，本周五國(guó)內(nèi)熱卷 庫(kù)存量為243.3萬(wàn)噸，較上周增加1.06萬(wàn)噸，而且后續(xù)新貨資源還在陸續(xù)抵達(dá)的途中。另外，由于原材料市場(chǎng)價(jià)格窄幅盤整，國(guó)內(nèi)熱卷生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)空間不小，所以生產(chǎn)積極性不減，尤其是北方鋼廠資源南下比例擴(kuò)大。此外，南北價(jià)差超過100元/噸，后期北方熱卷現(xiàn)貨還會(huì)集中南下，這也會(huì)加速華東、華南地區(qū)熱卷價(jià)格下跌?？傮w來看，現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)壓力或繼續(xù)加碼，成本支撐力度又較為疲弱，所以貿(mào)易商會(huì)加速消化庫(kù)存，因而導(dǎo)致不銹鋼管價(jià)格繼續(xù)下挫。

生產(chǎn)不銹鋼管所用的原材料主要是連鑄圓管坯、軋(鍛)制圓鋼，確保鋼坯質(zhì)量是把好鋼管質(zhì)量的 道關(guān)，主要包括煉鋼水平、澆注和冷卻工藝，以及成形質(zhì)量。首先是提高煉鋼水平，需降低有害元素和氣體(氮?dú)溲?，提高成分的均勻性和純凈度，減少非金屬夾雜物，同時(shí)改變其分布形態(tài)都是關(guān)鍵。鋼坯的成分不均勻且產(chǎn)生嚴(yán)重偏析時(shí)，會(huì)使軋制后的鋼管呈現(xiàn)嚴(yán)重的帶狀組織，從而降低鋼管力學(xué)性能和腐蝕性能，甚至不合格。非金屬夾雜物(如硫化物和氧化物、硅酸鹽)被壓成薄片，不僅會(huì)影響鋼管的性能，而且可能會(huì)使鋼管在生產(chǎn)過程中產(chǎn)生裂紋。其次，完善澆注和冷卻工藝，減少皮下氣泡、皮下裂紋、疏松和縮孔也不能忽視，因?yàn)檫@些缺陷無論是哪一種，在穿孔和軋管過程中都有可能造成缺陷，有的缺陷在使用后放大，縮短了產(chǎn)品使用壽命;嚴(yán)重時(shí)在中間品就直接報(bào)廢，如內(nèi)折。此外，鋼坯的外形偏差，如直線度、直徑和橢圓度，這都將直接影響到穿孔質(zhì)量，造成荒管質(zhì)量缺陷。因此，認(rèn)可時(shí)不僅需要關(guān)注煉鋼設(shè)備及工藝，更要進(jìn)行延伸至無縫鋼管的試驗(yàn)，通過這樣的認(rèn)可過程來確定鋼坯出廠檢驗(yàn)的檢驗(yàn)項(xiàng)目、取樣數(shù)量和驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)，特別是規(guī)范和指南中沒有明確但又需要重點(diǎn)關(guān)注的質(zhì)量項(xiàng)目，如低倍和微觀組織的檢測(cè)。2、確保熱爐溫控準(zhǔn)確性和均勻性無縫鋼管制造中用到的熱爐有鋼坯加熱爐和鋼管熱處理爐。溫控準(zhǔn)確性和均勻性是評(píng)判加熱設(shè)備好壞的兩個(gè)重要指標(biāo)，是加熱工藝的重要保證，因此制造廠應(yīng)嚴(yán)格履行熱電偶使用期限和校準(zhǔn)周期規(guī)定，以及爐膛溫度均勻性檢測(cè)。加熱工藝的制定應(yīng)綜合考慮熱爐設(shè)備、管坯或鋼管種類、數(shù)量等固有屬性，嚴(yán)格控制加熱速度、保溫時(shí)間和冷卻速度，避免產(chǎn)生裂紋、過熱或過燒。以穿孔階段管坯加熱為例，考慮不銹鋼常溫下導(dǎo)熱系數(shù)小(即傳熱慢)，而膨脹系數(shù)大，所以應(yīng)當(dāng)在爐內(nèi)應(yīng)有較長(zhǎng)的預(yù)熱時(shí)間，加熱初期的升溫速度宜慢，以防產(chǎn)生熱裂紋;當(dāng)坯溫超過一定溫度(一般850℃左右)后，不銹鋼的導(dǎo)熱性和塑性迅速增加，同時(shí)不銹鋼在高溫段停留的時(shí)間太長(zhǎng)會(huì)產(chǎn)生α相，即生成鐵素體，α相超過一定比例后，金屬熱塑性急劇下降，嚴(yán)重時(shí)，將導(dǎo)致穿孔無法進(jìn)行，而且高溫及長(zhǎng)時(shí)保溫還會(huì)使內(nèi)部晶粒粗大，因此在均熱階段則應(yīng)當(dāng)快速加熱，短時(shí)間完成均熱。