生產(chǎn)積極性明顯回升鋼鐵市場變化無常，漲得快、跌得也快，似乎還看不出基本面發(fā)生的變化。實際上，相對于熱冷拉六角鋼現(xiàn)貨的暴跌，上周價格跌幅并不大，期現(xiàn)價差也明顯收斂。鋼鐵現(xiàn)貨交易平臺——西本新干線綜合庫存監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至4月14日當周，35個主要市場螺紋鋼庫存量為635萬噸，48萬噸，降幅為71%;線材庫存量為188萬噸，7萬噸，降幅為93%。 　　而從線材、螺紋鋼、熱軋板卷、冷軋板卷、中厚板五大品種庫存總量來看，同期綜合庫存總量為13655萬噸，較前一周53萬噸，降幅為62%。可見，在利潤高企提振下，熱冷拉六角鋼企業(yè)生產(chǎn)積極性明顯回升，粗鋼產(chǎn)能釋放加快。 　　天津4寸鍍鋅管鋼鐵行業(yè)出現(xiàn)微妙的變化值得注意的是，天津4寸鍍鋅

鋼價格自9月下旬開始呈現(xiàn)出震蕩態(tài)勢。筆者認為，9月份期價下調(diào)或已探明了需求轉(zhuǎn)弱的利空限度，而市場接下來的焦點或?qū)⑥D(zhuǎn)向供應收縮。 　　隨著正式限產(chǎn)日期的逐漸臨近，鋼價有望支撐進而出現(xiàn)一波回升。需求轉(zhuǎn)弱圓鋼價格商品研究領(lǐng)域流行這樣：農(nóng)產(chǎn)品看供應，工業(yè)品看需求。其背后的邏輯是，相對而言，農(nóng)產(chǎn)品的需求端比較剛性，而供應端彈性較大；工業(yè)品供應端比較剛性，而需求端彈性較大。 　　20cr無縫管作為工業(yè)品，需求一直是影響其價格的關(guān)鍵因素，而房地產(chǎn)行業(yè)作為圓鋼重要的下業(yè)，是影響需求端的重要變量。實際上，2016年以來，整個黑色系價格的上漲，都受益于房地產(chǎn)投資增速的回升。 　　筆者對相關(guān)指標進行研究發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)投資同比增速與螺紋鋼期價之間存

但國內(nèi)鋼廠的生產(chǎn)依然維持相對的高位。10月份鋼鐵行業(yè)PMI生產(chǎn)指數(shù)為53％，較上月小幅下降5個百分點，仍屬于較高水平，該指數(shù)已連續(xù)9個月處于擴張狀態(tài)。 　　與生產(chǎn)相關(guān)的采購活動則呈現(xiàn)一定的收縮，原材料進口指數(shù)自今年5月份以來回落到50％以下。下一步，隨著北方地區(qū)采暖季限產(chǎn)的逐漸深入，鋼廠原料補庫的積極性減弱，后期生產(chǎn)將會有所趨緩。需要注意的是，目前鋼廠利潤處于高位，未限產(chǎn)地區(qū)鋼廠可能會年前后的時間全力生產(chǎn)。 　　鋼鐵原材料價格在大幅下降。10月份原材料購進價格指數(shù)為41％，較上月下降11個百分點，這也是今年以來的低值。高位運行的鋼材價格和快速下降的原材料成本，擴大了45#圓鋼企業(yè)的利潤空間。相關(guān)指數(shù)報告分析認為，當前國內(nèi)