伴隨終端需求增速的逐步回落，鋼鐵需求增速也將隨之下降，終因利潤(rùn)緊縮導(dǎo)致鋼廠自動(dòng)縮短產(chǎn)能引起原資料需求的削減，終效果于鐵礦石價(jià)格，使鐵礦石價(jià)格跌落。戰(zhàn)略方面，因2001合約基差較大，2005合約貼水幅度相對(duì)較小，可考慮正套戰(zhàn)略。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：遠(yuǎn)月減產(chǎn)（商場(chǎng)音訊稱淡水河谷考慮從頭暫停Brucutu礦區(qū)）或需求超預(yù)期（產(chǎn)業(yè)支撐方針等）。在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增加的“三駕馬車”中，固定資產(chǎn)出資尤其受關(guān)注。近期，多省份密布打開穩(wěn)出資調(diào)研和督導(dǎo)，多地重大項(xiàng)目出資密布批復(fù)開工，數(shù)萬(wàn)億元基建出資蓄勢(shì)待發(fā)。據(jù)悉，本年上半年基建出資同比增加4.1%，比同期整個(gè)固定資產(chǎn)增速低了1.7個(gè)百分點(diǎn)，并沒(méi)有徹底達(dá)到“補(bǔ)短板”的預(yù)期。所以，下半年基建出資將繼續(xù)承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增加”重?fù)?dān)。

三、終端需求：修建業(yè)、制造業(yè)均難有超預(yù)期體現(xiàn)，鋼價(jià)弱勢(shì)將向上游鐵礦石傳導(dǎo)房地產(chǎn)盡管存量基數(shù)仍然較大，但已過(guò)，增速下滑難以防止。7月30日，政治局會(huì)議為下半年經(jīng)濟(jì)作業(yè)定調(diào)，會(huì)上重申了“房住不炒”，并提出不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的手法。隨之而來(lái)的，進(jìn)步房貸利率，進(jìn)步房地產(chǎn)融資本錢，削減房企融資途徑等辦法密布出臺(tái)。數(shù)據(jù)方面，領(lǐng)先目標(biāo)出售數(shù)據(jù)本年以來(lái)累積同比均處于負(fù)值，盡管環(huán)比有所改善，但出售呈現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)好或許性不大。房企資金到位狀況也自4月以來(lái)逐步惡化，出資增速穩(wěn)步回落導(dǎo)致拿地上積大幅削減，新開工、施工增速均見(jiàn)頂回落。與此一起，竣工一向處于負(fù)增加區(qū)間，因而與之配套的后端消費(fèi)家電、轎車產(chǎn)銷增速也呈現(xiàn)顯著下滑。