別離目前國內鐵礦石的港口庫存來看，存量下跌至1.34億噸，近期由于礦山發(fā)貨驟減影響，港存量大幅減少。我們在二季度報中提到，鐵礦石港口庫存將大約率觸頂回落，看到1.4億噸以下，目前曾經進入?yún)^(qū)間內，未來5月份仍在低位運轉。但由于目前礦山的發(fā)貨量，以及國內到港量開端上升，熱鍍鋅方管廠港庫的下行空間有限。
我們估量高爐開工率的環(huán)比增幅將會大大減少，以致處于水平狀態(tài)。從鋼價走勢及電爐開工率可以看到，2018年11月份鋼價大跌之后，電爐開工率呈現(xiàn)了大幅的下滑。但從2018年底至春節(jié)前夕，這段時間鐵礦石對廢鋼的替代作用明顯上升，表現(xiàn)的是鐵礦石價錢的一路上行（不包括Vale事故對鐵礦價錢的影響）。目前鐵礦的本錢較高，相對應的電爐的競爭力走高，近一個月以來高企的電路開工率也再次印證這一點。從唐山地域鋼廠調研的情況來看，目前大部分轉爐的廢鋼配比在10%-35%之間。其中，金馬鋼鐵的廢鋼比例較高，25%-35%。螺紋鋼廠內庫存在未來一個月呈現(xiàn)累積的概率比較低，仍然是以去化為主，且熱熱鍍鋅方管貿易商在目前階段拿貨的意愿比較強，但鑒于目前的庫存 量曾經較低，繼續(xù)去化的空間比較小。而社庫方面則大約率不會演出2018年的情況，一方面是由于今年地產用鋼需求沒有去年強，社庫去化速度比較慢（接近2017年），另一方面是由于進入到5月份，建材需求由悲觀轉為中性偏悲觀，社庫有望在5月底6月初抵達年中的底部。就目前的庫存情況來看，熱卷的廠庫、社庫壓力均較低，配合5月份整體鋼材供應增量削弱的前提，以及汽車產銷轉好的下游狀態(tài)，熱卷的風險累積程度要好于螺紋。我們再次修正前期對熱卷基本面的判別，未來熱卷基本面轉好的概率較大，卷螺差有望進一步收窄。鋼廠集中補庫的時間在每年的春末夏初、秋末冬初階段，相較而言，秋末冬初的補庫力度要強于前者。因此四五月份正值每年的 階段補庫，別離鋼廠復產和補庫的節(jié)拍來看，熱熱鍍鋅方管需求端在5月份有所轉好。而其價錢也配合著供給的影響，隨之上漲。
  

今日開盤，安陽市場熱軋卷板價錢小幅下調。市場低迷行情仍在持續(xù)，本地市場運轉不佳，商家反映整體出貨量不佳，市場價錢稍趨弱。關于目前市場價錢的走勢，資源短缺仍會繼續(xù)產生支撐作用；而且鋼廠方面近期尚沒有其他的政策調整，近期暫不會對市場價錢走勢長生太大影響。固然目前整體市場資源量不多，但局部存貨相對偏多商家，仍以出貨為主，或會小幅調低市場報價。在目前市場需求較少的行情下，整體市場價錢相繼跟隨下滑，但下滑幅度不會太大。雖然本地市場價錢呈現(xiàn)趨弱形勢，但一直會跟隨國內大局行情開展.
2019年在歷經“金三銀四”的上漲后，5月份又開啟了震蕩下行的場面。在鋼價走勢動搖之下，一些鋼貿商表示盈利薄，以至呈現(xiàn)了賠本的現(xiàn)象。局部鋼貿商，開端轉變思緒應用期貨來對沖風險。