由于國慶假期需求受到，國慶節(jié)后，不銹鋼復(fù)合管需求加快釋放，庫存快速。從期房地產(chǎn)新開工面積增速回升等指標(biāo)來看，當(dāng)前，建筑鋼材需求依然較好。根據(jù)需求慣性和今年是“暖冬”天氣的預(yù)判，預(yù)計11月份，鋼材需求仍具韌性。不過，從2016年~2018年螺紋鋼需求的來看，11月份需求差的是周，12月份需求的確定性較大。當(dāng)前，市場交易的邏輯很大程度建立在對需求的預(yù)期之上。后期，鋼材需求的悲觀預(yù)期仍然存在。供給受到利潤和限產(chǎn)壓制；鋼廠高爐開工率有所下降。在低利潤的影響下，不銹鋼復(fù)合管鋼廠增產(chǎn)的意愿減弱。同時，電弧爐生產(chǎn)利潤并未明顯擴(kuò)張。在當(dāng)前的利潤水下，螺紋鋼產(chǎn)量預(yù)計將維持在350萬噸~360萬噸，繼續(xù)增加的空間受到。不過，爐料價格大幅下跌，高爐生產(chǎn)利潤再次擴(kuò)大。根據(jù)發(fā)布的10月不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄庫存數(shù)據(jù)，2019年10月，全國20個城市5大類品種鋼材社會庫存合計環(huán)比繼續(xù)下降，其中熱軋卷板庫存略有增加，其余4個品種庫存均呈下降，其中螺紋鋼庫存降幅，環(huán)比下降超過10％。本月庫存總量1256萬噸，環(huán)比75萬噸，下降5.6％；其中鋼材市場庫存總量1174萬噸，環(huán)比65萬噸，下降5.3％，港口庫存82萬噸，環(huán)比9萬噸，下降10.3％。橋梁護(hù)欄

橋梁護(hù)欄不銹鋼復(fù)合管需求已進(jìn)入旺季尾聲，但去庫存速度依然較快，螺紋鋼庫存同比增量收窄至47萬噸，其中社會庫存與去年基本持。由于需求較好，貿(mào)易商已有補(bǔ)庫行為，鋼廠庫存降幅加大。整體來看，需求走弱預(yù)期仍在主導(dǎo)市場備貨節(jié)奏。期，杭州去庫存速度較快，這是由于周邊地區(qū)電爐停產(chǎn)檢修，杭州資源外溢。在東北資源南下后，杭州去庫存的速度或放緩。據(jù)公布的數(shù)據(jù)，10月份，CPI(居民消費不銹鋼復(fù)合管價格指數(shù))同比上漲3.8％，為2013年以來值；PPI(生產(chǎn)價格指數(shù))同比下降1.6％，兩者的剪刀差不斷擴(kuò)大。短期來看，調(diào)控和經(jīng)濟(jì)下行壓力將導(dǎo)致工業(yè)品價格波動幅度加大。綜合來看，鋼材需求目前仍呈現(xiàn)較強(qiáng)的韌性，供給受到和利潤壓制，庫存壓力緩解，但偏悲觀的預(yù)期繼續(xù)存在，產(chǎn)業(yè)鏈仍處在去庫存的階段，爐料走弱導(dǎo)致成本下移。11月7日，不銹鋼復(fù)合管鋼價重回國慶節(jié)假期后的高點，跌幅全部修復(fù)，螺紋鋼價格漲至3500元/噸附。之后，冬儲定價、廣東湛江當(dāng)?shù)劁搹S盤面交貨、廣東湛江當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量回升的預(yù)期再次增強(qiáng)，鋼價上漲驅(qū)動力減弱，再加上爐料價格大幅下跌，帶動成品鋼材價格下行。