石磊：房地產(chǎn)投資增速仍維持相對高位，但1-2月房地產(chǎn)企業(yè)土地購置面積增速和資金到位增速快速下挫，房屋新開工面積增速與商品房銷售面積增速雙雙回落，均顯示出房地產(chǎn)行業(yè)降溫跡象。鋼材出口再次回落，預(yù)期二季度鋼材需求仍以國內(nèi)消費為主。不過，固定資產(chǎn)投資增速略有回升，主要因鐵路、道路等運輸業(yè)投資回暖，驅(qū)動基建投資增速連續(xù)四個月回升。因此，二季度將是鋼材需求發(fā)力的重要時間窗口。

  對于黑色系后市走勢有何預(yù)期？

  錯峰生產(chǎn)方案3月末結(jié)束后，精密無縫鋼管廠生產(chǎn)有望重啟，噸鋼利潤將迎來修復(fù)，高爐開工率也有望獲得提振，但仍不排除春季出現(xiàn)階段性環(huán)保限產(chǎn)的突發(fā)情況，進而影響供給。此外，房地產(chǎn)項目以及基建工程也將陸續(xù)進入開工旺季，勢必增加對精密無縫鋼管的消費。整體來看，黑色系供需兩端均有回升預(yù)期。對于黑色系龍頭品種螺紋鋼來說，由于1910合約價格已逼近貼水鋼坯，與現(xiàn)貨的貼水接近500元/噸，因此期價短線下跌空間有限，同時需求仍存回升預(yù)期，可逢低布局中線多單。

假日期間，市場利好消息不斷。中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商順利結(jié)束，雙方將繼續(xù)保持進一步磋商；數(shù)據(jù)方面，3月份采購經(jīng)理人指數(shù)回升。受此影響，截止到4月7日中午，鋼坯小幅回升至3470元/噸。預(yù)計，下周精密無縫管價格將小幅上漲。

     第九輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商順利結(jié)束

     4月3日至5日，中美雙方代表在華盛頓召開了第九輪中美經(jīng)貿(mào)高級別磋商。雙方討論了技術(shù)轉(zhuǎn)讓、知識產(chǎn)權(quán)保護、非關(guān)稅措施、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)、貿(mào)易平衡、實施機制等協(xié)議文本，取得新的進展。雙方?jīng)Q定就遺留的問題通過各種有效方式進一步磋商。  

     3月份全球制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)升至51.7%

     據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2019年3月份全球制造業(yè)PMI為51.7%，較上月小幅上升0.2個百分點，較去年同期下降3.5個百分點。

     美國和中國制造業(yè)PMI雙雙回升帶動本月全球制造業(yè)PMI小幅回升。一季度，全球制造業(yè)PMI均值為51.9%，較2018年四季度回落1.2個百分點。

     綜合指數(shù)變化，反映出當前全球經(jīng)濟繼續(xù)溫和增長趨勢未變，但指數(shù)水平較去年有所降低，增勢有所轉(zhuǎn)弱。不同區(qū)域制造業(yè)增速均有不同程度放緩。

     面對當前經(jīng)濟走勢，主要經(jīng)濟體均考慮放緩加息步伐，世界貨幣政策環(huán)境將不再趨緊，有利于緩解經(jīng)濟下行壓力。

     中美貿(mào)易談判也釋放出較為積極的信號，為世界經(jīng)濟保持溫和復(fù)蘇帶來支撐。當前全球經(jīng)濟增速快速回落的可能性較小，整體保持穩(wěn)中趨緩走勢。

     環(huán)保政策加強，鋼廠產(chǎn)能將受削弱

     4月下旬，第二屆“一帶一路”國際合作高峰論壇在北京舉辦。這是今年中國重要的主場外交，也將是又一次全球矚目的國際盛會。期間的環(huán)保整治力度將會加大，部分地區(qū)的鋼鐵企業(yè)將會面臨停、減產(chǎn)，對后期鋼材市場供給產(chǎn)生一定的影響。

     今年的三大攻堅戰(zhàn)中，環(huán)保是重要的一項，全國“兩會”結(jié)束后，生態(tài)環(huán)境部在全國范圍內(nèi)的第二輪環(huán)保督查即將開始，同時，將對 輪中央環(huán)保督察整改情況開展“回頭看”工作。鋼鐵企業(yè)的環(huán)保是督查的主要對象，而且十分嚴格。

     近日，生態(tài)環(huán)境部通報2018-2019年藍天保衛(wèi)戰(zhàn)重點區(qū)域強化監(jiān)督情況，有5家鋼企因相關(guān)環(huán)保問題被點名通報，這對鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能釋放也將產(chǎn)生一定的影響。

     綜合觀點

     假日期間，部分鋼廠報價小幅上調(diào)。目前，市場看漲情緒仍占據(jù)主導(dǎo)地位，疊加假日期間上述利好消息影響，我們認為，下周精密無縫鋼管價格還會小幅上漲。