受期鋼快速反彈提振，今日精密無(wú)縫鋼管現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，部分商家報(bào)價(jià)穩(wěn)中略有，成交情況較昨日增加，板材表現(xiàn)略好于長(zhǎng)材。

    然，好景不長(zhǎng)。由于市場(chǎng)對(duì)去庫(kù)放緩的擔(dān)憂始終揮之不去，隨著國(guó)內(nèi)大部地區(qū)庫(kù)存的基本確定，市場(chǎng)敏感的神經(jīng)再度崩緊，午后盤面沖高回落，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)產(chǎn)生影響，部分品種小幅松動(dòng)。

    目前需要確定的庫(kù)存”去庫(kù)放緩“是否是需求釋放減緩的因素。

    在無(wú)外力的情況下，去庫(kù)有兩個(gè)重要的衡量維度，一是鋼廠產(chǎn)量的增減情況；二是需求的釋放速度。目前產(chǎn)量在小幅回升，但總體在可控范圍，市場(chǎng)擔(dān)憂的是后期產(chǎn)量的快速回升。

    隨著電爐成本的下降，利潤(rùn)隨之回升，引發(fā)電爐開工率回升的預(yù)期，同時(shí)4月份過(guò)后長(zhǎng)流程鋼廠高爐也將迎來(lái)復(fù)產(chǎn)高峰。

    而去庫(kù)的放緩也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)終端需求釋放減量的預(yù)期。

    以上兩個(gè)因素，使得市場(chǎng)心態(tài)極其不穩(wěn)定，并且其還會(huì)在4月份發(fā)揮作用，從這方面看，期現(xiàn)反復(fù)拉鋸的狀態(tài)還是會(huì)延續(xù)。

    但也要看到，3月份多空交錯(cuò)，又值降稅的窗口期，臨近月底關(guān)于稅票的炒作和市場(chǎng)操作，存在一定人為因素，使得成交并不十分順暢，一定原因?qū)е率袌?chǎng)去庫(kù)略有放緩。以上可能存在失真的情況，目前需求釋放是否真的減量仍需要進(jìn)一步觀察。

    從另一個(gè)角度來(lái)講，即便是在人為因素偏強(qiáng)的情況下，去庫(kù)仍保持相對(duì)較快的速度說(shuō)明需求還尚未出現(xiàn)明顯的衰減。

    4月份主要看需求釋放與產(chǎn)量釋放兩者間的平衡情況，若需求跑在產(chǎn)量前面精密鋼管市場(chǎng)震蕩上行機(jī)會(huì)仍在，反之震蕩回落是大概率。

    期鋼市場(chǎng)馬上要轉(zhuǎn)入1910合約，多空資金快速移倉(cāng)。雖然今日尾盤再度跳水，反彈戛然而止，但就目前貼水仍然較大，向下空間或?qū)⒂邢蕖，F(xiàn)貨也將以小幅波動(dòng)的行情為主。

    價(jià)格方面，據(jù)鋼鐵云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今日，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級(jí)螺紋鋼平均價(jià)格3990元(噸價(jià)，下同)，較昨日跌4元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市Ф6.5mm高線平均價(jià)格為4250元，較昨日跌5元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價(jià)格為3892元，較昨日漲8元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)中心城市1.0mm冷板的平均價(jià)格為4443元，較昨日漲2元；國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價(jià)格3994元，較昨日持平。

    原料方面，今日，唐山地區(qū)昌黎150*150普碳方坯3440元，較昨日漲10元；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價(jià)格為635元，較昨日持平；唐山地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)冶金焦含稅到廠價(jià)格1960元，較昨日持平。

石磊：房地產(chǎn)投資增速仍維持相對(duì)高位，但1-2月房地產(chǎn)企業(yè)土地購(gòu)置面積增速和資金到位增速快速下挫，房屋新開工面積增速與商品房銷售面積增速雙雙回落，均顯示出房地產(chǎn)行業(yè)降溫跡象。鋼材出口再次回落，預(yù)期二季度鋼材需求仍以國(guó)內(nèi)消費(fèi)為主。不過(guò)，固定資產(chǎn)投資增速略有回升，主要因鐵路、道路等運(yùn)輸業(yè)投資回暖，驅(qū)動(dòng)基建投資增速連續(xù)四個(gè)月回升。因此，二季度將是鋼材需求發(fā)力的重要時(shí)間窗口。

  對(duì)于黑色系后市走勢(shì)有何預(yù)期？

  錯(cuò)峰生產(chǎn)方案3月末結(jié)束后，精密無(wú)縫鋼管廠生產(chǎn)有望重啟，噸鋼利潤(rùn)將迎來(lái)修復(fù)，高爐開工率也有望獲得提振，但仍不排除春季出現(xiàn)階段性環(huán)保限產(chǎn)的突發(fā)情況，進(jìn)而影響供給。此外，房地產(chǎn)項(xiàng)目以及基建工程也將陸續(xù)進(jìn)入開工旺季，勢(shì)必增加對(duì)精密無(wú)縫鋼管的消費(fèi)。整體來(lái)看，黑色系供需兩端均有回升預(yù)期。對(duì)于黑色系龍頭品種螺紋鋼來(lái)說(shuō)，由于1910合約價(jià)格已逼近貼水鋼坯，與現(xiàn)貨的貼水接近500元/噸，因此期價(jià)短線下跌空間有限，同時(shí)需求仍存回升預(yù)期，可逢低布局中線多單。