由于北方天氣轉(zhuǎn)冷、需求偏少，而南方、華東等地剛需仍然較好，內(nèi)襯不銹鋼復合管南北價差維持較高水平，北材南運會維持高位。貿(mào)易商預期出現(xiàn)偏差，拿貨積極性較差，使得社會庫存繼續(xù)回落。同期，鋼廠庫存持續(xù)累積，但上周五鋼廠庫存出現(xiàn)明顯下降。
華東內(nèi)襯不銹鋼復合管價格維持盤整趨弱運行，現(xiàn)貨商操作維持松動出貨，但市場實際成交依舊不佳。雖然坯料跌后持穩(wěn)，但期盤終日低位運行，市場看空情緒較濃。華南早盤價格基本穩(wěn)定，近日市場出貨情況整體尚可，低位出貨順暢，目前南北差價也處于相對合理范圍，商家維穩(wěn)意愿強。

進入12月以后，中美貿(mào)易摩擦暫時緩和，內(nèi)襯不銹鋼復合管價格從需求尚可的南方開始反彈。在唐山等地再度出臺加大限產(chǎn)力度文件的背景下，筆者認為，雖然內(nèi)襯不銹鋼復合管現(xiàn)貨價格仍然有繼續(xù)下跌的驅(qū)動力，但內(nèi)襯不銹鋼復合管期貨主力合約短期下行空間有限，中期有筑底反彈的潛力。

現(xiàn)貨價格走勢繼續(xù)偏弱，內(nèi)襯不銹鋼復合管市場心態(tài)有所影響，價格開始出現(xiàn)松動，鋼廠內(nèi)襯不銹鋼復合管到貨雖然不佳，但考慮到成本，拉漲意愿不強。目前部分電弧爐鋼廠已經(jīng)虧損，而市場資源緊張對內(nèi)襯不銹鋼復合管價格有一定支撐，內(nèi)襯不銹鋼復合管短時間內(nèi)處于漲跌兩難的狀態(tài)，預計短期內(nèi)內(nèi)襯不銹鋼復合管市場穩(wěn)中盤整。 周初，內(nèi)襯不銹鋼復合管期貨市場震蕩走強，現(xiàn)貨鋼價積極跟漲，但由于需求端表現(xiàn)偏弱，市場成交整體并不理想，抑制了價格繼續(xù)上漲的空間。隨著期貨市場價格連日下跌，且跌幅不斷加大，周后期的現(xiàn)貨鋼市心態(tài)偏弱，價格也隨之下跌。雖然目前市場庫存的整體壓力有限，但庫存周環(huán)比的下降幅度不及預期。 預計4月內(nèi)人行道欄桿港口庫存將保持下降趨勢。4月底高爐仍在復產(chǎn)，但澳洲發(fā)貨量回升后，國內(nèi)到港量也將逐步回升，港口庫存降幅預計收窄，呈現(xiàn)穩(wěn)中趨降走勢。在此背景下，人行道欄桿價格仍將偏強運行。本周外礦運量數(shù)據(jù)一出，市場便有不少驚訝之聲，可見該數(shù)據(jù)還是有些超出市場預期。實際上，從理性數(shù)據(jù)的角度來看供應(yīng)并沒有出現(xiàn)太大的變化，不可控天氣影響的供應(yīng)縮水畢竟不可持續(xù)，回升是必然的，但前期的種種事件已經(jīng)拉低了整體發(fā)運水平，尤其是巴西人行道欄桿的發(fā)貨量水平。 繼2017年開始，中國繼續(xù)關(guān)停大部分落后的中頻爐產(chǎn)能，這些產(chǎn)能未列入此前官方發(fā)布的產(chǎn)量統(tǒng)計數(shù)據(jù)中。因此，預計2018年中國內(nèi)襯不銹鋼復合管需求名義增長率增至6.0%，但從內(nèi)襯不銹鋼復合管行業(yè)使用的動態(tài)表明實際增長率只有2%。因此，2018年實際全球增長率為2.1%。