宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢良好，后期鋼行業(yè)有望保持較快增長，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求總體仍較。今年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管業(yè)供大于求態(tài)勢不會(huì)徹底扭轉(zhuǎn)，鋼價(jià)難以大幅上漲。一方面，隨著市場進(jìn)入需求旺季，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管企業(yè)經(jīng)營效益，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能釋放加快。粗鋼產(chǎn)量與統(tǒng)計(jì)變化有關(guān)，實(shí)際產(chǎn)量未必像統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示大幅增長。以往地條鋼并未包括在粗鋼產(chǎn)量之中，去年清理地條鋼之后其對(duì)需求仍然存在，合規(guī)鋼廠增產(chǎn)這部分需求，反在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中便是粗鋼產(chǎn)量。國內(nèi)黑色系商品震蕩收漲，雙焦再次領(lǐng)漲，成交較昨日小幅放量，資金大幅。具體來看，國內(nèi)成品材現(xiàn)貨市場小幅收漲，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場貨尚可，現(xiàn)貨資源總量同比上周繼續(xù)下降，終端提貨積極性較高，市場整體比較觀望。
  鐵礦石料庫存可天數(shù)已連續(xù)上升四周，累積上升4.5天，表明目前在利潤可觀前提下，鋼廠生產(chǎn)積極性較高，鋼廠復(fù)產(chǎn)確實(shí)帶來一定補(bǔ)庫需求，且補(bǔ)庫規(guī)模有擴(kuò)大趨勢。若鋼廠補(bǔ)庫需求強(qiáng)勁，近期礦價(jià)或受益補(bǔ)庫需求而相對(duì)，但長期看仍維持弱勢。本周社會(huì)庫存已連續(xù)下降九周，本周庫存下降速度較前一周有所加快，尤其是建材庫存一直保持較高去化速度。我們認(rèn)為在高爐開工率情況下庫存仍在高速下滑，表明目前下游成交依舊尚可，短期社會(huì)庫存去化速度仍將繼續(xù)快于往年同期水平，庫存壓力可逐步緩解。
  繼續(xù)跟漲度不高，整體心態(tài)謹(jǐn)慎。華南地區(qū)材貿(mào)易商早盤報(bào)價(jià)持穩(wěn)，下午隨著鋼坯小幅拉漲和翻紅，加上市場資源偏緊，商家報(bào)價(jià)小幅上調(diào)，市場整體成交一般。綜合預(yù)計(jì)，短期內(nèi)國不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場價(jià)格維持偏強(qiáng)盤整運(yùn)行。5月份，正值不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場需求旺季，鋼鐵產(chǎn)能釋放加快，社會(huì)庫存下降，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格由降轉(zhuǎn)升?？傮w來看，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管市場仍是供大于求態(tài)勢，后期鋼價(jià)難以大幅上漲。4月份，CSPI國內(nèi)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格綜合指數(shù)呈逐周上升。目前本地不銹鋼復(fù)合管市場市場成交氛圍不活躍，較一假期間，需求明顯下滑。商家對(duì)于后市多處觀望心態(tài)，不急于拿貨。本周庫存量明日才能公布，商家報(bào)價(jià)操作以穩(wěn)為主，縱使周邊例如京津市場午后已降價(jià)，本地貿(mào)易商報(bào)價(jià)仍舊，預(yù)短期內(nèi)本地市場價(jià)格盤整為主。

不銹鋼碳素鋼復(fù)合管庫存仍高速去化，現(xiàn)貨鋼價(jià)大幅上漲。2018年不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)供需矛盾已從嚴(yán)重過剩轉(zhuǎn)向相對(duì)平衡，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)去產(chǎn)能、去庫存、降杠桿工作取得一定階段性效果。未來三年，推動(dòng)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管行業(yè)高發(fā)展，科學(xué)把握去產(chǎn)能力度和節(jié)奏，增強(qiáng)取締地條鋼工作段。不銹鋼碳素鋼復(fù)合管價(jià)格在一季度下跌，但從中長期來看，將深化推進(jìn)供給側(cè)，不銹鋼碳素鋼復(fù)合管產(chǎn)能向沿海地區(qū)遷移，以及日益嚴(yán)格保護(hù)推行都將支撐市場對(duì)優(yōu)質(zhì)海運(yùn)不銹鋼碳素鋼復(fù)合管需求量。不銹鋼復(fù)合管需求增長拉動(dòng)了粗鋼產(chǎn)量增長，供需保持動(dòng)態(tài)平衡，支撐了不銹鋼復(fù)合管價(jià)格適度增長；行業(yè)售利潤率雖然總體呈下降態(tài)勢，但粗鋼產(chǎn)量增長在一定程度上抵消了不銹鋼復(fù)合管價(jià)格下跌對(duì)行業(yè)總利潤負(fù)面影響，而且這5年行業(yè)售利潤率年度算術(shù)平均值高達(dá)3.25%。
  當(dāng)前不銹鋼復(fù)合管行業(yè)已進(jìn)入到供需相對(duì)平衡階段，同時(shí)存在局部區(qū)域不平衡，體現(xiàn)在區(qū)域結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上不平衡，比如北方不銹鋼復(fù)合管供過于求時(shí)，南方不銹鋼復(fù)合管可能會(huì)供不求，特別是考慮到北方運(yùn)貨成本高、沿海企業(yè)成本高等因素影響。2017年不銹鋼復(fù)合管價(jià)格指數(shù)呈現(xiàn)動(dòng)態(tài)上升態(tài)勢，從2017年1月99.87上升至2017年12月121.8，與2010年不銹鋼復(fù)合管價(jià)格指數(shù)較為相近。2017年不銹鋼復(fù)合管價(jià)格指數(shù)整體優(yōu)于第段，但遜于階段，且各月價(jià)格指數(shù)與階段后3年有所接近，但完全區(qū)別于第段頭4年。鑒于不銹鋼復(fù)合管市場良好，目前廠商心態(tài)尚可，對(duì)價(jià)格拉漲意愿強(qiáng)烈，只是成品材市場整體跟進(jìn)弱于不銹鋼復(fù)合管，對(duì)不銹鋼復(fù)合管市場形成一定壓力，但下游部分品種供壓力并不明顯，經(jīng)過短期之后，價(jià)格及成交仍有一定上行空間，因此預(yù)計(jì)本周不銹鋼復(fù)合管將保持趨高態(tài)勢。隨著3月份壓制、延后需求在4月份集中釋放，市場供需兩旺局面已經(jīng)形成，尤其占據(jù)半壁江山華東地區(qū)螺紋需求較為，其次為華南、華北地區(qū)。目前資源補(bǔ)充，隨著去庫存繼續(xù)加快，部分地區(qū)資源規(guī)格現(xiàn)短缺，個(gè)別市場惜售情緒略有升溫。