后期談判情況仍待觀察。再就是之前一直在說的美聯(lián)儲(chǔ)是否降息的問題，美聯(lián)儲(chǔ)7月10日公布6月會(huì)議紀(jì)要，傳遞降息預(yù)期不變，接下來需要關(guān)注其真正的落地情況以及的貨幣政策動(dòng)向。至此近期多頭的核心邏輯之“限產(chǎn)導(dǎo)致20G無縫鋼管產(chǎn)量釋放受限”暫時(shí)宣布落空。所以我們看到周四YA、HD等機(jī)構(gòu)大幅減倉螺紋多單，黑色期貨應(yīng)聲而跌。此外，如果說周四期貨盤面走弱是因?yàn)閿?shù)據(jù)利空消息的刺激、多頭主動(dòng)減倉所導(dǎo)致，那么周五夜盤期螺增倉下行，則表明部分機(jī)構(gòu)看空意圖逐步顯現(xiàn)。本周期貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)受此影響亦相對(duì)乏力。周初，受河北再推大氣污染整治，中央生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察將啟動(dòng)等利好消息支撐，市場(chǎng)大幅下跌意愿較低，但由于央行連續(xù)10日暫停逆回購。

鐵礦石急劇上漲持續(xù)性降低，加之市場(chǎng)需求不理想，致使貿(mào)易商心態(tài)悲觀，價(jià)格小幅下跌20元左右。據(jù)船舶網(wǎng)了解，全球新船訂單量在2019年第二季度跌至歷史低點(diǎn)，新造船市場(chǎng)再度面臨嚴(yán)峻的形勢(shì)。另外，國內(nèi)汽車行業(yè)6月數(shù)據(jù)稍回暖，但對(duì)市場(chǎng)并未有明顯積極表現(xiàn)。周中期，市場(chǎng)傳聞美降息可能性仍較大，且環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)進(jìn)行，促使價(jià)格略有回升，回升區(qū)間在10-20元，成交稍顯活躍。周后期，由于下游終端采購積極性較低，市場(chǎng)依舊偏弱運(yùn)行，多數(shù)商家基本維持100多噸的出貨量，個(gè)別商家?guī)资畤?。不過，昨今兩日價(jià)格沒有明顯下跌，市場(chǎng)詢價(jià)氛圍增強(qiáng)，部分商家出貨略有好轉(zhuǎn)，出貨水平集中在200-300噸。目前本地市場(chǎng)資源相對(duì)充足，據(jù)蘭格網(wǎng)統(tǒng)計(jì)本周20G無縫鋼管庫存10.5萬噸左右。

今天20#無縫鋼管局部地區(qū)有所反彈，但暫時(shí)只是零星幾個(gè)二三線鋼廠，可能也只是因?yàn)樨浬偃必浾{(diào)整下價(jià)格而已。這段時(shí)間跌了那么多，確實(shí)很久沒看到漲了，你沒看錯(cuò)，確實(shí)是漲了，不要不相自己的眼睛，呵呵。不管這算不算是漲，至少是暫時(shí)止跌了，對(duì)于商家至少心靈上也是一個(gè)慰藉。不過年底資金緊張，鋼廠為了爭(zhēng)取貸款，鋼材產(chǎn)量不減，鋼材需求跟進(jìn)緩慢，可能反彈幅度有限。東北地區(qū)廢鋼市場(chǎng)經(jīng)歷了多番調(diào)整依然不理想，有貿(mào)易商表示前期存貨較多，為了在年底回籠資金，不得已出貨。貿(mào)易商利潤被嚴(yán)重壓縮，送貨積極性受挫，以至于市場(chǎng)流通的20#無縫鋼管資源量大幅度降低。有出口訂單的電爐廠雖尚可保證銷售量，卻無奈廢鋼到貨量低位無法維持生產(chǎn)，不得已調(diào)整采購價(jià)格，以快速補(bǔ)充庫存。 昨日唐山小窄帶鋼拉漲未果，盤中回調(diào)，導(dǎo)致鋼坯市場(chǎng)搖搖欲墜。而今日期螺的瘋狂勢(shì)頭，讓以顯疲憊的鋼坯、成品材市場(chǎng)再現(xiàn)活力，價(jià)格出現(xiàn)上漲行情。然而在買漲不買跌心態(tài)的影響下，下游一些企業(yè)適當(dāng)補(bǔ)庫，導(dǎo)致鋼坯、成品材成交均有所好轉(zhuǎn)。但值得注意的是，整個(gè)大環(huán)境尚沒有太大改變，鋼廠對(duì)明年貸款審批能否過關(guān)尚不確定；同時(shí)傳統(tǒng)淡季的需求仍令人擔(dān)憂；再加上下游尚無冬儲(chǔ)打算，因此鋼坯上行難持久，后期仍存回落風(fēng)險(xiǎn)。
筆者認(rèn)為跨年在即，部分下游20#無縫鋼管商家出現(xiàn)低價(jià)補(bǔ)庫意愿，只為過渡短暫的元旦假期，但受制于終端需求未改善，資金未到位的大前提，鋼坯市場(chǎng)仍難持續(xù)上漲。焦企方面，多家焦企均表示當(dāng)前形勢(shì)并不樂觀，盡管有個(gè)別焦企對(duì)降價(jià)較為抵觸，甚至發(fā)出狠話“你敢降，我就敢停止供貨”，憤怒情緒表現(xiàn)明顯；但理智來講，這種應(yīng)對(duì)方法并不可取，一旦停止供貨，焦企焦炭庫存水平則會(huì)高升，屆時(shí)“殘局”將更難以收拾。
綜上所述，焦企面對(duì)此次鋼企提降，只能機(jī)智應(yīng)對(duì)。筆者認(rèn)為，邯邢地區(qū)焦、20#無縫鋼管企業(yè)雙方這種僵持的局面短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)，預(yù)計(jì)后期焦炭市場(chǎng)將迎來穩(wěn)中個(gè)降的階段，下降幅度以20元/噸為主。臨近元旦小假期，降勢(shì)不止的內(nèi)粉市場(chǎng)也歸于平靜，自本月27日承鋼普粉采購價(jià)格下調(diào)10元/噸后，便再無動(dòng)靜，為保證上貨量，鋼企在定價(jià)方面尤顯謹(jǐn)慎。今日期鐵漲停，受此影響外礦現(xiàn)貨市場(chǎng)活躍度增加，商家報(bào)價(jià)趨高，短期內(nèi)雖對(duì)內(nèi)粉市場(chǎng)難有拉漲作用，卻在一定程度上提振商家心，內(nèi)粉商家挺價(jià)意愿濃，低價(jià)惜售態(tài)度明確。而且，承德地區(qū)低品資源已降至較低價(jià)位，平泉45品鐵粉230元/噸，濕基現(xiàn)金出廠，而今210-220元/噸，降價(jià)空間窄，抗跌性強(qiáng)，后期受天氣影響，持續(xù)經(jīng)營商家將逐漸減少，供需雙方為維持和諧成交關(guān)系，20#無縫鋼管打壓速度將放緩。
 寶城期貨金融研究所所長(zhǎng)程小勇也表示，美國加大對(duì)鋼鋁產(chǎn)品增稅，表明特朗普和美國高層領(lǐng)導(dǎo)追求公平貿(mào)易的原則未有改變，因此國內(nèi)鋼鋁未來出口情況不容樂觀。

這一局面商家也顯得十分無奈，但是仍然維持穩(wěn)定運(yùn)行?，F(xiàn)階段，由于近期的霧霾天氣嚴(yán)重困擾本市，對(duì)于后期無縫鋼管的走勢(shì)商家很難看到希望。綜合分析，預(yù)計(jì)近期無縫鋼管市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)持穩(wěn)運(yùn)行。另外，淡水河谷周二發(fā)布報(bào)告稱，已經(jīng)獲批部分恢復(fù)VargemGrande礦區(qū)的干法選礦運(yùn)作，這可能會(huì)將年產(chǎn)量提高500萬噸，使得市場(chǎng)對(duì)于鐵礦石供應(yīng)偏緊預(yù)期再度發(fā)生改變，但中長(zhǎng)期來看，若國內(nèi)產(chǎn)量仍保持在高位，需求性因素存在，鐵礦石價(jià)格仍有反彈的基礎(chǔ)。加之近期對(duì)于煤炭等原材料的環(huán)保限產(chǎn)，后期原材料成本仍有可能居高不下。總體來看，國內(nèi)無縫鋼管價(jià)格在低位運(yùn)行過后仍然存在希望，但由于各種不確定因素今年尤其多，所以鋼價(jià)反復(fù)震蕩的大基調(diào)暫不會(huì)有太大的改觀。
重要的是，關(guān)注無縫鋼管市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)換節(jié)點(diǎn)是否出現(xiàn)。雖然南方部分地區(qū)開始出梅，但高溫模式仍在繼續(xù)，北方仍在暑期，季節(jié)性行情短期快速走完的可能性不是很大。同時(shí)，鋼廠整體開工率依然維持在高位，市場(chǎng)庫存仍在壘庫當(dāng)中。但由于淡季轉(zhuǎn)換預(yù)期始終存在，需要關(guān)注8月份市場(chǎng)季節(jié)性轉(zhuǎn)換的節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)在什么時(shí)間。短期來看，無縫鋼管價(jià)格“上有頂下有底”的震蕩行情仍會(huì)存在，尤其不確定事件的增多，會(huì)加大這種震蕩的幅度，但總體來看，8月份國內(nèi)無縫鋼管價(jià)格震蕩上漲的機(jī)會(huì)相對(duì)要大一些。本周無縫鋼管價(jià)格較上周基本持平。市場(chǎng)方面，受高溫影響，下游采購積極性較上周依舊不佳，成交方面，本周較上周更差。據(jù)市場(chǎng)反饋，目前武鋼、沙鋼到貨速度緩慢，再加當(dāng)?shù)匦枨蟊憩F(xiàn)清淡。
商家訂貨表現(xiàn)不佳，整體庫存較少，多數(shù)商家?guī)齑嬖?000噸左右。本周無縫鋼管方面，由于環(huán)保限產(chǎn)對(duì)行情接力刺激，唐山、邯鄲，山西、山東等地陸續(xù)有相關(guān)環(huán)保限產(chǎn)文件出臺(tái)，給予多頭以炒作題材，幾度價(jià)格早盤拉起后，尾盤便出現(xiàn)回落，本周無縫鋼管收盤接近3840元，較上周3904元，降低約60元，無縫鋼管市場(chǎng)仍在反復(fù)爭(zhēng)奪。對(duì)于后市行情，多數(shù)商家不看好!綜合來看，當(dāng)?shù)貎r(jià)格成本支撐較強(qiáng)，需求有限，價(jià)格上漲乏力，預(yù)計(jì)近期武漢熱卷價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)處于震蕩局面無縫鋼管卷板市場(chǎng)價(jià)格小幅上調(diào)。今晨唐山地區(qū)鋼坯小漲20元，加之黑色系無縫鋼管一路飄紅，此舉給予現(xiàn)貨市場(chǎng)一定看漲心，開市后眾商家紛紛上調(diào)價(jià)格，成交雖未見明顯好轉(zhuǎn)，但較前幾日有所緩解。