四季度業(yè)績穩(wěn)步增長：由 公告可知,公司1-4季度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤分別為2.85億元、4.20億元、8.35億元以及10.00億元,四季度公司實(shí)現(xiàn)上市以來單季 盈利。聊城不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄若根據(jù)四季度單季鋼產(chǎn)量88萬噸進(jìn)行測(cè)算,公司單季實(shí)現(xiàn)單噸凈利約1136元,環(huán)比三季度單噸凈利增加約226元;行業(yè)高景氣奠定公司業(yè)績改善基礎(chǔ)：2020年在需求高位偏平之下,采暖季限產(chǎn)把建筑鋼材盈利進(jìn)一步推向歷史高位,螺紋鋼盈利1-4季度呈現(xiàn)持續(xù)擴(kuò)張之勢(shì)。我們測(cè)算的四季度行業(yè)螺紋鋼平均噸鋼毛利達(dá)到1168元,環(huán)比三季度提高374元。12月初螺紋鋼盈利達(dá)到全年 水平,部分企業(yè)噸盈利甚至一度超越1800元,雖然中旬之后鋼價(jià)出現(xiàn)回落,但盈利整體仍維持高位。公司建筑類鋼材產(chǎn)量比逾80%,主營產(chǎn)品高盈利成為其業(yè)績大幅改善的重要因素;大手筆分紅彰顯公司優(yōu)越管理機(jī)制：公司2020年四季度噸鋼凈利超過1000元,不僅遠(yuǎn)好于行業(yè)平均水平,也高于同品類上市公司諸如韶鋼松山、凌鋼股份以及三鋼閩光等,靈活的管理體制成為其業(yè)績大幅釋放的重要保證。公司作為板塊內(nèi)位數(shù)不多的民營企業(yè),依托市場(chǎng)化的管理機(jī)制,通過對(duì)利潤總額目標(biāo)的細(xì)致分解,對(duì)各級(jí)管理及生產(chǎn)人員(相關(guān)人員擁有較大決策權(quán))進(jìn)行直接績效考核,杜絕了傳統(tǒng)鋼企跑冒滴漏等弊病,成本管控和生產(chǎn)效率在行業(yè)居于前列。公司在本次年度公告中,擬派發(fā)現(xiàn)金紅利21.22億元,以 市價(jià)計(jì)算,股息率達(dá)到10.20%,大手筆的激勵(lì)措施彰顯了公司愿與員工分享發(fā)展成果的開放心態(tài)和優(yōu)越管理體制。

具體來看，不銹鋼橋梁護(hù)欄行業(yè)受產(chǎn)能過剩困擾，且春節(jié)后產(chǎn)能恢復(fù)速度快于不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)，供應(yīng)過剩壓力難以得到有效緩解。二季度不銹鋼橋梁護(hù)欄下游需求將啟動(dòng)，鋼廠去庫存加快，對(duì)不銹鋼橋梁護(hù)欄形成利好。焦企平均庫存偏高，有階段性去庫存壓力，制約不銹鋼橋梁護(hù)欄價(jià)格上行。同時(shí)，焦企多數(shù)產(chǎn)品跌至成本線附近，挺價(jià)意愿較強(qiáng)。不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄市場(chǎng)有望走出止跌反行情，將提振不銹鋼橋梁護(hù)欄市場(chǎng)。當(dāng)不銹鋼橋梁護(hù)欄市場(chǎng)結(jié)束調(diào)整時(shí)，后期有望反，不銹鋼橋梁護(hù)欄價(jià)格指數(shù)或?qū)⒃凇涝?噸之間波動(dòng)。此外，動(dòng)力不銹鋼道路欄桿由旺季轉(zhuǎn)為淡季，國產(chǎn)進(jìn)口雙增，市場(chǎng)承壓較大。進(jìn)口不銹鋼道路欄桿政策再度收緊，對(duì)市場(chǎng)形成利好。隨著國內(nèi)不銹鋼復(fù)合管廠好轉(zhuǎn)，后期各項(xiàng)生產(chǎn)及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將展開，用電量將逐步恢復(fù)。隨著鋼廠產(chǎn)能恢復(fù)，煉焦不銹鋼道路欄桿有望由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，市場(chǎng)或?qū)⒊尸F(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)。談及現(xiàn)階段不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營對(duì)策時(shí)，專家表示，不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄企業(yè)應(yīng)主動(dòng)減停產(chǎn)以緩解當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)及去庫存壓力，鋼貿(mào)企業(yè)也應(yīng)加大去庫存力度，下游用鋼行業(yè)則需適時(shí)增加不銹鋼復(fù)合管護(hù)欄采購。