出口情況：受疫情的影響，熱軋板卷直接間接出口均受到影響，熱卷1-2月累計(jì)出口86萬噸，同比減少48%，圓鋼生產(chǎn)主要供國(guó)內(nèi)需求，同時(shí)由于標(biāo)準(zhǔn)的不同，圓鋼出口較少，出口方面，熱卷明顯受到影響。下游需求方面：圓鋼、熱卷強(qiáng)弱差異根本影響因素就是其下游行業(yè)的不同，圓鋼下游行業(yè)主要是基建及房地產(chǎn)行業(yè)，其周期性較強(qiáng)，熱卷下游主要是造船、機(jī)械、集裝箱等制造業(yè)，其沒有明顯的周期性，但是具有較強(qiáng)的趨勢(shì)性，所以基建房地產(chǎn)投資與制造業(yè)周期性錯(cuò)位，導(dǎo)致熱卷、螺紋強(qiáng)弱輪動(dòng)。根據(jù) 統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2月制造業(yè)PMI為27.8，3月為54.1，不少人質(zhì)疑數(shù)據(jù)，其實(shí)PMI是環(huán)比指數(shù)，反映的是本月比上月發(fā)生的經(jīng)濟(jì)變化情況，變化幅度與上月基數(shù)有很大關(guān)系，2月受疫情的影響，各經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不理想，3月環(huán)比2月有所好轉(zhuǎn)，指數(shù)超50%，并不代表制造業(yè)恢復(fù)正常，只是2月數(shù)據(jù)太差，3月制造業(yè)環(huán)比2月好很多。新冠病情以來各地方政府陸續(xù)出臺(tái)一系列政策穩(wěn)房?jī)r(jià)，需求端按揭和融資端發(fā)債等得到改善，政策或有更多邊際寬松；3月挖掘機(jī)銷量明顯回升，同比11.2%下游產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)驗(yàn)證開工樂觀；2020年提出“加快5G建設(shè)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度”，逆周期調(diào)控基調(diào)明確。制造業(yè)的實(shí)際需求疲軟與基建、房地產(chǎn)政策的拉動(dòng)，導(dǎo)致熱卷和圓鋼強(qiáng)弱不同。簡(jiǎn)而言之，圓鋼目前處于供需兩旺，產(chǎn)量和需求同向變動(dòng)，如果需求增速超5%，大概率產(chǎn)量還是會(huì)增加，除非出現(xiàn)政府干預(yù)。熱卷下游需求難以短期提振，國(guó)外疫情仍未出現(xiàn)拐點(diǎn)，出口訂單恢復(fù)較難，需求不足以刺激產(chǎn)量增加，供需格局不同導(dǎo)致熱卷差維持負(fù)值，卷螺強(qiáng)弱的轉(zhuǎn)換目前還是由需求主導(dǎo)，關(guān)注海外疫情拐點(diǎn)，及制造業(yè)實(shí)際需求復(fù)蘇點(diǎn)。
       隨著下游需求的加速釋放疊加小長(zhǎng)假之前鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求，圓鋼價(jià)格在短期內(nèi)仍將維持偏強(qiáng)表現(xiàn)。但中期長(zhǎng)來看，內(nèi)外礦供應(yīng)逐步恢復(fù)，港口庫(kù)存拐點(diǎn)或已出現(xiàn)，海外圓鋼供應(yīng)商將提高發(fā)往中國(guó)的比例，屆時(shí)圓鋼價(jià)格或面臨來自供給端的壓力。圓鋼價(jià)格在歷經(jīng)3月中下旬較大幅度下跌后，宏觀及產(chǎn)業(yè)方面的利空情緒均有所釋放。4月以來，隨著國(guó)內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)一步推進(jìn)，成材下游需求加速恢復(fù)，國(guó)內(nèi)政策面亦持續(xù)寬松，圓鋼價(jià)格跟隨成材迎來強(qiáng)勢(shì)反彈。截至4月14日，9月合約價(jià)格較4月初價(jià)格低點(diǎn)大幅拉升約60元/噸。結(jié)合成材的后續(xù)需求預(yù)期及鐵礦的自身供需情況，我們認(rèn)為4月圓鋼價(jià)格仍將保持偏強(qiáng)走勢(shì)，而5月之后，供應(yīng)的恢復(fù)、海外鐵礦需求走弱帶來的國(guó)內(nèi)圓鋼供應(yīng)增長(zhǎng)有可能對(duì)圓鋼價(jià)格形成壓力。進(jìn)入4月份，每日建材成交量基本維持在20萬，4月份成交量日均值已和去年同期基本相當(dāng)。上周的螺紋鋼表觀消費(fèi)再度提速，高于去年同期水平，為近5年來的高位。雖然目前鋼材還處在對(duì)于前期天量庫(kù)存的消化階段，但因?yàn)樾枨蟮牟粩嗷謴?fù)，期現(xiàn)市場(chǎng)情緒處于持續(xù)好轉(zhuǎn)的過程當(dāng)中，對(duì)于庫(kù)存壓力擔(dān)憂明顯減輕，上周便出現(xiàn)了漲價(jià)去庫(kù)存的情況。考慮到建材需求的持續(xù)性，后期螺紋鋼的價(jià)格或呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，圓鋼有望跟隨螺紋鋼維持偏強(qiáng)格局。

      鋼市綜述：4月中旬鋼廠產(chǎn)量回升加快。Mysteel預(yù)估4月中旬全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量273.74萬噸，環(huán)比4月上旬上升2.69%，增幅略有擴(kuò)大。另一方面，受美油暴跌、全球金融市場(chǎng)下挫影響，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)價(jià)格跟隨下跌，導(dǎo)致下游終端用戶采購(gòu)放緩，近期圓鋼需求表現(xiàn)不穩(wěn)。綜合來看，本周鋼廠產(chǎn)量仍有上升空間，而需求表現(xiàn)不穩(wěn)，圓鋼庫(kù)存去化速度可能放緩，鋼價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行。
        4月21日國(guó)內(nèi)優(yōu)特鋼市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)重點(diǎn)城市，45#碳結(jié)鋼85mm平均報(bào)價(jià)3762元，40cr合結(jié)鋼85mm平均報(bào)價(jià)3968元，較上個(gè)交易日價(jià)格漲7元。鋼廠方面：今日淮鋼對(duì)圓鋼下調(diào)50元，管坯下調(diào)80元，湘鋼對(duì)優(yōu)特鋼下調(diào)50元，濰鋼對(duì)圓鋼北方（含山東）下調(diào)50元，南方維持不變，管坯維持不變。沙鋼永興對(duì)優(yōu)特鋼出廠維持不變，河南濟(jì)源對(duì)優(yōu)特鋼下調(diào)30元，常州東方對(duì)優(yōu)特鋼上調(diào)10元。其他鋼廠暫未出價(jià)，預(yù)計(jì)穩(wěn)中下調(diào)為主。市場(chǎng)并沒有跟隨鋼廠下調(diào)而選擇下跌，反而選擇漲價(jià)來刺激出貨。雖價(jià)格上漲，但需求持續(xù)低迷，成交量水平維持較低。預(yù)計(jì)4月22日國(guó)內(nèi)優(yōu)特鋼市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)弱勢(shì)運(yùn)行。
        國(guó)內(nèi)圓鋼市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)整體成交情況尚可?，F(xiàn)階段焦化企業(yè)開工較正常，庫(kù)存壓力并不大，市場(chǎng)多以觀望情緒為主。下游鋼材價(jià)格震蕩調(diào)整，但鋼廠庫(kù)存處于中高位，故鋼廠采購(gòu)較不積極。港口成交情況一般，整體市場(chǎng)供需平衡，貿(mào)易市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，看漲看跌情緒均有，觀望氛圍強(qiáng)烈。現(xiàn)階段焦化企業(yè)對(duì)市場(chǎng)整體看穩(wěn)，生產(chǎn)暫無明顯波動(dòng)，部分廠內(nèi)庫(kù)存低位，出貨積極性較高。長(zhǎng)治地區(qū)發(fā)布打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)計(jì)劃，文件要求分批全部退出4.3米焦?fàn)t且全市淘汰壓減焦化產(chǎn)能288萬噸，關(guān)注后期具體執(zhí)行情況。綜合以上因素考慮，預(yù)計(jì)4月22日國(guó)內(nèi)圓鋼市場(chǎng)繼續(xù)維穩(wěn)。