爐條產(chǎn)品從長遠來看，爐排的收益可能已經(jīng)超過了2018年的峰值。在未來，隨著政策的收緊和房地產(chǎn)價格下降的平均回報，爐排的中長期收益可能會承受壓力。因此，這輪機會僅是由于收益的短期改善。

3月18日，央行發(fā)布消息，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日央行以利率招標方式開展了100億元的7天逆回購操作，操作利率維持2.2%不變?！蹲C券日報》記者注意到，在2月份 一個工作日開展200億元逆回購后，3月份以來，央行在每個工作日均開展100億元逆回購操作，14個工作日累計投放資金1400億元。

“今年政府工作報告強調(diào)，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準、合理適度。連續(xù)小額的逆回購操作正是落實‘靈活’‘適度’等內(nèi)涵的切實舉措?！敝袊y行研究院高級研究員王有鑫對《證券日報》記者表示，這一方面有利于維護市場資金面穩(wěn)定，保證市場利率平穩(wěn)運行，降低市場短期波動。另一方面，采取中性操作，基本以對沖到期量為主，可以避免市場流動性出現(xiàn)超調(diào)、過剩，政策的精準度更高。

值得一提的是，央行在《2020年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》（下稱《報告》）中指出，判斷短期利率走勢首先要看政策利率是否發(fā)生變化，主要是央行公開市場7天期逆回購操作利率是否變化，而不應(yīng)過度關(guān)注公開市場操作數(shù)量。

1-2月累計，全國一般公共預(yù)算支出35733億元，同比增長10.5%。其中，中央一般公共預(yù)算本級支出3832億元，同比下降10.2%；地方一般公共預(yù)算支出31901億元，同比增長13.6%。主要支出科目情況如下：教育支出5749億元，同比增長16.2%。科學技術(shù)支出769億元，同比增長27.6%。文化旅游體育與傳媒支出450億元，同比增長20.5%。社會保障和就業(yè)支出6784億元，同比增長10.5%。衛(wèi)生支出3074億元，同比增長13.2%。節(jié)能環(huán)保支出705億元，同比增長2.3%。城鄉(xiāng)社區(qū)支出2832億元，同比增長13%。農(nóng)林水支出2284億元，同比增長2.8%。交通運輸支出1581億元，同比下降7.1%。債務(wù)付息支出1125億元，同比增長17.7%。

1-2月累計，全國政府性基金預(yù)算收入12585億元，同比增長63.7%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算收入584億元，同比增長16.4%；地方政府性基金預(yù)算本級收入12001億元，同比增長67%，其中,國有土地使用權(quán)出讓收入11236億元，同比增長67.1%。1-2月累計，全國政府性基金預(yù)算支出10977億元，同比下降14.8%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算本級支出46億元，同比下降56.2%；地方政府性基金預(yù)算相關(guān)支出10931億元，同比下降14.4%，其中，國有土地使用權(quán)出讓收入相關(guān)支出10139億元，同比增長25.9%。