鐵礦石期貨主力合約持續(xù)強(qiáng)勢，早盤高見924.5元/噸，創(chuàng)逾2013年12月以來新高。盡管鋼鐵行業(yè)代表一直呼吁高礦價不可持續(xù)，輿論高壓之下鐵礦石價格也有階段性回落，但近期再次大幅上行，又一次突破900元/噸關(guān)口。
        今年的鐵礦石價格雖然持續(xù)上漲，但明顯沒有傳導(dǎo)到GB3087無縫鋼管價格，鐵礦石價格與鋼價走勢嚴(yán)重背離，致使鋼廠生產(chǎn)企業(yè)面臨難以消化的原材料成本壓力，鋼廠利潤受到大幅擠壓。目前，螺紋鋼生產(chǎn)平均利潤約在264元/噸，部分鋼廠能夠達(dá)到500元/噸，雖然還是盈利，但利潤空間較去年水平降幅較多。根據(jù)鞍鋼股份、太鋼不銹、華菱鋼鐵、韶鋼松山4家上市鋼企發(fā)布的2019年半年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2019年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別同比下降67.3%、57.68%~61.21%、32.82%~35.73%、44.78%。在業(yè)績變動說明里，4家鋼企均表示，GB3087無縫鋼管價格同比下降、原燃料價格快速上漲是凈利潤大幅下滑的主要原因。40%的利潤下降幅度將是國內(nèi)鋼廠的平均值，下半年可能面臨更大的壓力。
        在此壓力之下，本月早些時候，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會表示 ： 有關(guān)部門高度關(guān)注進(jìn)口鐵礦石價格的大幅上漲，正在調(diào)查了解上漲的原因，將嚴(yán)厲打擊亂漲價、價格壟斷等不規(guī)范行為。中國主流鋼企還聯(lián)合成立了“進(jìn)口鐵礦石工作小組”，以應(yīng)對局面。
        然而，市場還是市場。鐵礦石現(xiàn)貨庫存水平持續(xù)下降，港口現(xiàn)貨資源持續(xù)偏緊仍在推動期貨多頭。鐵礦石庫存水平自年初1.4億噸水平降至1.1億噸，疊加上半年澳巴發(fā)運(yùn)水平處于較低水平，上半年發(fā)運(yùn)總量平均水平2115萬噸/周，較去年同期降194萬噸/周。與此同時，鋼廠產(chǎn)量不斷攀升， 6月份，日均粗鋼產(chǎn)量到達(dá)了291.77萬噸，屢創(chuàng)歷史新高，行業(yè)產(chǎn)能利用率幅度也在國內(nèi)工業(yè)領(lǐng)域之首，二季度達(dá)到了80.9%。按國內(nèi)生鐵增速6.2%的預(yù)測，鐵礦需求增量7700萬噸，全年鐵礦供需缺口預(yù)計(jì)高達(dá)9490萬噸。今年以來，下游終端用鋼需求除了基建外，大部分行業(yè)沒有呈現(xiàn)增長態(tài)勢，鋼價上漲缺乏有力支撐。鐵礦石供應(yīng)偏緊、鋼廠生產(chǎn)旺盛、下游需求沒有提振，這就造成了鐵礦石單邊上漲、鋼價難以傳導(dǎo)、生產(chǎn)利潤不斷被擠壓的局面。
        當(dāng)前鐵礦石易漲難跌。想要擋住鐵礦石多頭的步伐，除非鋼廠大幅減產(chǎn)、減少鐵礦石需求！

預(yù)計(jì)下周國內(nèi)生鐵市場將弱勢持穩(wěn)。本周煉鋼生鐵市場弱勢持穩(wěn)，個別地區(qū)成交有所好轉(zhuǎn)。國內(nèi)生鐵市場小幅盤整運(yùn)行，多數(shù)地區(qū)成交較為清淡。本周弱勢持穩(wěn)，進(jìn)口礦價格經(jīng)過小幅上漲之后開始回落，對生鐵市場無法形成有力支撐。本周煉鋼生鐵弱勢持穩(wěn)，翼城地區(qū)受前期鋼材價格上漲帶動，本周有所補(bǔ)張；下游鋼材市場沒能延續(xù)上周的反彈趨勢，本周有所下行，導(dǎo)致生鐵價格無力上漲，雖然個別鐵廠出貨情況尚可，但在實(shí)際需求改善之前，煉鋼生鐵價格不會有大幅變動。鑄造生鐵市場本周以小幅盤整為主，各地成交不一，鑄造業(yè)不景氣導(dǎo)致生鐵市場弱勢難改。由此看出國內(nèi)鋼材市場整體趨勢向好，呈現(xiàn)明顯的短線走高局面。下游市場趨升對無縫鋼管形成顯著的推漲作用。
綜合考慮，預(yù)計(jì)下周國內(nèi)生鐵市場將弱勢持穩(wěn)。華北地區(qū)市場小幅探漲。周前期，隨著國內(nèi)鋼材市場的趨漲，加之部分鋼鐵企業(yè)小幅上調(diào)鐵礦石采購價格，使得河北等地區(qū)鐵礦石市場報價略有上揚(yáng)，但整體需求狀況依然欠佳，高價成交乏力，為此大部分廠商參與積極性不高，多處于觀望狀態(tài)。山西地區(qū)礦選企業(yè)盼漲心理較強(qiáng)，但市場成交難有放量，使得價格上漲落空。預(yù)計(jì)華北地區(qū)市場仍延續(xù)穩(wěn)勢。本周煉鋼生鐵市場弱勢持穩(wěn)，個別地區(qū)成交有所好轉(zhuǎn)。下游沒能延續(xù)上周的反彈趨勢，多數(shù)地區(qū)報價再度下跌，因此鋼廠對生鐵的打壓力度不減反增。雖然個別鐵廠本周出貨情況尚可，但鐵廠表示目前仍在理性觀望中，在實(shí)際需求改善之前，煉鋼生鐵價格不會有大幅變動。本周鑄造生鐵市場以小幅盤整為主。

短期來看，20#無縫鋼管價格一波調(diào)整的小周期接近尾聲，至少目前來看，推動20#無縫鋼管市場持續(xù)上漲仍需要新的消息來推動。而獲利資金也需求重新休整，落袋為安。20#無縫鋼管市場的恐高心理也使得操作偏于謹(jǐn)慎。
另外，20#無縫鋼管價格經(jīng)過回調(diào)過后，風(fēng)險得到一定釋放，而從各方面條件來看，20#無縫鋼管市場也暫不會出現(xiàn)明顯的下滑。尤其從去庫存的速度來看，在產(chǎn)量創(chuàng)出新高過后，去庫速度非但沒有放慢腳步，反而還出現(xiàn)了加速的情況，20#無縫鋼管表觀消費(fèi)同步上揚(yáng)，說明季節(jié)性20#無縫鋼管需求拐點(diǎn)預(yù)期仍未明顯的到來，下游需求還是具備相當(dāng)?shù)捻g性。
這也從周五的盤面有所反應(yīng)，在經(jīng)歷20#無縫鋼管期貨價格快速殺跌過后，整體基本保持窄幅的波動運(yùn)行，且原材料品種資金還有明顯的回流現(xiàn)象，說明在20#無縫鋼管需求較好的情況下，20#無縫鋼管市場心尚在，短期仍處于20#無縫鋼管市場自身的技術(shù)性調(diào)整的階段，暫時未出現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。
同時，石頭、焦炭、環(huán)保、中美貿(mào)易談判等等也會時不常鬧上一鬧。目前焦炭第三輪漲價，各地鋼廠已逐漸接受本次上調(diào)，各地市場提漲幅度在100元/噸，三輪累計(jì)漲幅300元，短期來看，山西地區(qū)環(huán)保政策對焦炭生產(chǎn)暫未出現(xiàn)明顯影響，后期仍需關(guān)注政策影響；另外，由于鋼廠生產(chǎn)積極性仍然高漲，鐵礦石低庫存造成價格急漲緩跌，加上外礦的消息面炒作，市場來自原材料的成本支撐依然較強(qiáng)。