3月3日，普指報價127.45美元/噸，環(huán)比上漲約1％，較年初上漲9％新疆銅管。從境內外的期貨和現(xiàn)貨價格看，2023年以來，鐵礦石境內外現(xiàn)貨、期貨價格均呈現(xiàn)振蕩上漲走勢，但大商所鐵礦石期貨價格及漲幅均低于港口現(xiàn)貨、普式指數(shù)和境外衍生品新疆銅管。2023年1月4日到3月3日，國內鐵礦石期貨主力合約結算價從850.5元/噸上漲至916.5元/噸，漲幅8％。同期，普氏指數(shù)從117.00美元/噸漲至127.45美元/噸，漲幅9％（折算價從941.58元/噸漲至1023.01元/噸新疆銅管）；新交所（SGX）鐵礦石掉期次月合約從115.06美元/噸漲至125.39美元/噸，漲幅9％（折算價從926.43元/噸漲至1006.92元/噸）；青島港PB粉從842.0元/濕噸漲至925.0元/濕噸，漲幅10％（折算價從895.27元/噸漲至986.48元/噸）。經歷了幾個交易日上漲后，3日夜盤鐵礦石期貨各合約均有不同程度下跌，主力合約跌幅1.3％，報收904.5元/噸，漲勢已明顯回落新疆銅管。寶城期貨黑色系研究員涂偉華認為，此前鋼材利潤尚可，疊加旺季需求預期新疆銅管，鋼廠有提產意愿，采購鐵礦石的需求較大，但整體增幅有限，邊際利好效應將趨弱新疆銅管。在需求端，3月全國將有12座高爐計劃復產，3座高爐計劃停產檢修，考慮到近期北方鋼廠常有環(huán)保限產，鐵礦石需求增加有限。此外，如果隨后的鋼材旺季終端需求表現(xiàn)不及預期，將導致鋼材基本面轉弱，鋼價會承壓運行，繼而進一步抑制礦價走勢。供應端，近期國外鐵礦石發(fā)運和國內港口到貨均呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢，但這也符合季節(jié)性特征。

利多效應不強鋼廠廠內礦石庫存延續(xù)低位，補庫預期仍在，但利多效應不強。截至2月24日當周，全國247家樣本鋼廠鐵礦石庫存總量為9新疆銅管137.72萬噸，環(huán)比上月末值下降90.57萬噸，春節(jié)后鋼廠復產積極，但并未提高廠內庫存，依舊維持偏低水平，同比減量1980.86萬噸，降幅為17.82％。同時，礦石日耗低位回升新疆銅管，廠內庫存可用天數(shù)同樣下降，值為31.94天，刷新歷史數(shù)據新低。目前來看，鋼廠生產積極，終端消耗升至高位，但鋼廠并未提高廠內礦石庫存，量和可用天數(shù)均維持極低水平新疆銅管，但因成材利潤不高，鋼廠大幅補庫動能不強，繼續(xù)沿用低庫存生產策略，利多效應不強新疆銅管。此外，盡管國內港口礦石到貨高位回落，且港口疏港量維持高位，并未帶來鐵礦石港存持續(xù)下降。截至2月24日當周，全國45港鐵礦石庫存總量為14223.26萬噸，環(huán)比上月末增加497.43萬噸，而在港船只為92船，月環(huán)比下降12船，整體港口礦石庫存延續(xù)增加新疆銅管。當前庫存水平處于同期低位，兩者同比分別下降1663.31萬噸、38船?？傊F礦石港存呈現(xiàn)低位回升態(tài)勢，多因前期港口到貨偏高所致，但量仍處于同期低位，庫存壓力不大。相應的鋼廠廠內礦石庫存降至極低水平，但低利潤下鋼廠多以按需采購為主，補庫預期利好效應不強，但易礦價彈性。