近，核心通脹不強表現(xiàn)活躍，PPI中下游需求相關(guān)項目報價僅呈現(xiàn)穩(wěn)定跡象，經(jīng)濟沒有過熱。另一方面，豬肉報價上漲是否能改變整體通脹預(yù)期尚不確定。在沒有高通脹預(yù)期的情況下，消費者物價指數(shù)將在一定程度上有助于穩(wěn)定宏觀杠桿比率（債務(wù)/中國生產(chǎn)總值比率）。
因此，7月份之前的法規(guī)寬松沒有障礙已屬罕見，7月份之后的寬松程度也存在一定的不確定性。至少在2015年下半年需求的拉動，降息和基準利率的可能性在下降——我們以前曾預(yù)期有四個基準Q235B工字鋼，但現(xiàn)在只有一個或兩個。
袁廣平：近，消費者物價指數(shù)總體上符合預(yù)期無法維系，暫時不限制貨幣法規(guī)。主要原因有三個方面： 營業(yè)收入，影響消費物價指數(shù)短期上升趨勢的因素主要是豬周期和國際油價。然而，在需求相對疲弱的情況下自動歸集，牛肉和羊肉雞肉對豬肉的替代作用增強。預(yù)期未來豬肉報價將受到限制，由于全球經(jīng)濟下行壓力和主要產(chǎn)油國繼續(xù)減產(chǎn)意愿不足，國際石油將減少。CPI的報價反彈也沒有長期的邏輯支撐。因此，在宏觀經(jīng)濟尋底過程中持續(xù)低迷，CPI可能在一年中的任何時候都能上升到3.0%，但長期維持甚至突破3%的概率并不高，這仍在央行能夠承受的范圍之內(nèi)。第二市場悲觀，盡管當前宏觀經(jīng)濟存在穩(wěn)定跡象，但可持續(xù)性仍有待觀察廣泛征求，仍處于底部建設(shè)過程中生存危機，因此穩(wěn)定增長仍是央行的貨幣法規(guī)。 個目標之一是，規(guī)模近1200億元的MLF將在第二季度到期，短期內(nèi)將出現(xiàn)巨大的資金缺口。因此，第二季度央行的貨幣法規(guī)概率將繼續(xù)保持寬松的總體基調(diào)。Q235B工字鋼廠家出清現(xiàn)象比比皆是。

新冠肺炎疫情發(fā)生以來，面對前所未有的巨大沖擊，平總親自指揮，親自部署，中央，統(tǒng)籌推進疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作，加大宏觀調(diào)控力度，制定一系列政策措施，為經(jīng)濟社會恢復(fù)正常和今后高質(zhì)量發(fā)展指明了方向，提供了保障。
從一季度運行情況看，我國經(jīng)濟經(jīng)受住了新冠肺炎疫情的沖擊與嚴峻考驗，穩(wěn)中向好，長期向好的基本面沒有改變，展現(xiàn)出巨大的韌性。當前，全國疫情防控向好態(tài)勢進一步鞏固，人民群眾生活秩序逐步恢復(fù)，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進，經(jīng)濟運行加快回歸常態(tài)。同時，境外疫情還呈暴發(fā)增長態(tài)勢，全球供應(yīng)鏈和國際貿(mào)易受到?jīng)_擊和干擾，疫情蔓延程度和經(jīng)濟前景都存在很大不確定性。
擁有完整的產(chǎn)業(yè)體系，關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)范圍廣，全球化程度高，經(jīng)濟帶動效果強。疫情在全球蔓延，給我國鋼鐵行業(yè)帶來諸多影響和挑戰(zhàn)，但也產(chǎn)生了新的發(fā)展機遇和空間，激發(fā)了行業(yè)發(fā)展的潛力和動力。面對復(fù)雜局面，鋼鐵行業(yè)要堅決貫徹中央決策部署，堅持以改革開放為動力，堅持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不動搖，充分利用我們制度有優(yōu)勢，政策有空間，市場有潛力，產(chǎn)業(yè)有基礎(chǔ)，投資有方向，改革有目標的有利條件，走出一條有效應(yīng)對疫情影響。鋼鐵產(chǎn)業(yè)是我國具國際競爭力的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)之一加快實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級的高質(zhì)量發(fā)展之路。
不過整體來看，還是盤整震蕩的節(jié)奏，對市場并沒有太大的意義，故午后市場依舊觀望為主，變動不大。據(jù)了解，北京午后部分價格降10-20元，螺紋主流價格至3460元，市場反饋整體大戶成交偏弱，不過低價資源成交尚可，10家大戶出貨量合計6600噸，較昨日減了800噸，杭州午后價格繼續(xù)維穩(wěn)，螺紋主流價格在3540元，市場反饋出貨一般，較昨日基本持平，大戶出貨量在1500噸左右，廣州午后部分小廠資源松動。午后盤面重新上揚至高位但一線資源主流價格保持在3760-3770元，市場反饋整體出貨一般偏弱，大戶出貨量在1000噸左右。
虧損擴大超過五倍，去年同期虧損為1.73億歐元。另外，該集團預(yù)計，第三季度虧損可能進一步擴大至10億歐元，這也是其急切地出售旗下電梯業(yè)務(wù)以換取現(xiàn)金流的原因之一。此前，蒂森克虜伯集團在今年2月27日以172億歐元的價格整體出售旗下電梯業(yè)務(wù)。該集團首席執(zhí)行官Martina Merz表示，“危機對我們業(yè)務(wù)造成的影響尚難以預(yù)見，但很顯然經(jīng)濟動蕩給我們留下了深刻的印記?！钡偕颂敳硎?。已經(jīng)從德國復(fù)興銀行獲得10億歐元的額度支持，以幫助其度過危機。該公司嚴重依賴汽車行業(yè)，汽車行業(yè)是其大的客戶群體。
部分逐步恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營，民眾熱切盼望生活復(fù)原，但西方防疫措施及意識上遠不及我國，這也給后期的疫情發(fā)展帶來了不確定性。資本市場迎來一輪一個多月的反彈，逐漸面臨壓力，后期高位壓力猶存。我國市場相對平穩(wěn)向好，債市下跌，股市反彈并強于商品，而商品中黑色系由相對的強者轉(zhuǎn)為弱者，波動整體下降，黑色中的礦石強勢，由于疫情對供給的作用以及鋼廠生產(chǎn)需求未減。后期礦山生產(chǎn)出口有望恢復(fù)，而鋼廠面臨檢修，供需環(huán)境轉(zhuǎn)換。疫情影響仍未礦石強勢格局難維持。
當前庫存下降仍偏低，全國45個港口進口鐵礦庫存為11188.96，較上周降209.07，日均疏港量316.44降1.99。分量方面，澳礦6227.63降145.59，巴西礦2529.60降116.07，貿(mào)易礦5362.90降56.82，球團613.68增35.62，精粉611.02降34.72，塊礦2054.01增7.04。隨著下半年鐵礦石發(fā)貨逐漸季節(jié)性走旺，我國港口低庫存狀態(tài)有望緩解。
巴西發(fā)展，工業(yè)和外貿(mào)部(MDIC)發(fā)布新的(海關(guān))數(shù)據(jù)顯示，今年4月份，巴西鐵礦石出口量為2400萬噸，同比增加28%，為今年首次同比正增長，前4個月的出口量為9378萬噸，同比減少9%。其中，4月份對中國出口量為1639.3萬噸，同比增加103%，比2018年4月的1326.3萬噸高出24%，前4個月的出口量為6070萬噸，同比增加10%，僅比2018年前4個月的6291萬噸低3.5%。
巴西大的鐵礦石生產(chǎn)商淡水河谷(Vale)在上月下調(diào)粉礦指導(dǎo)產(chǎn)量由2月份宣布的3.4億到3.55億噸至3.1億到3.3億噸，球團礦指導(dǎo)產(chǎn)量由4400萬噸至3500萬到4000萬噸，但下調(diào)后的粉礦產(chǎn)量比去年仍將增加2.7%到9.3%。然而由于季度產(chǎn)量大幅減少，后三季度增量將大于下調(diào)后的全年增量。在新的指導(dǎo)產(chǎn)量下，后三個季度粉礦產(chǎn)量為2.504億到2.704億噸，比去年同期增幅為9.3%到18%。受疫情影響后期鐵礦石供應(yīng)環(huán)境大概率趨暖。出口方面而港口庫存方面整體供給端情況將逐漸轉(zhuǎn)暖。
反倒對爐料需求帶來短期的壓制。數(shù)據(jù)方面，調(diào)研247家鋼廠高爐開工率88.28%，環(huán)比上周增0.65%，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.10%，增0.56%，鋼廠盈利率86.44%，環(huán)比增2.23%，日均鐵水產(chǎn)量236.82萬噸，增1.48萬噸。鋼廠生產(chǎn)持續(xù)處于高負荷甚至接近滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)，后期伴隨季節(jié)性以及鋼價，需求，庫存等多重因素壓力下，有望下滑，礦石需求或出現(xiàn)拐點。
鋼市傳統(tǒng)旺季進入中后期，后期存在南方梅雨季預(yù)期，對需求不利。往年數(shù)據(jù)來看，鋼材庫存在5月后去幅收窄符合季節(jié)性，且在夏季可能出現(xiàn)累庫小周期，高庫存環(huán)境仍將持續(xù)壓制鋼材價格上行，從而后期有望打壓上游鐵礦石。然而，今年前4個月疫情下的鋼材供給端并未受到嚴重影響，利潤持續(xù)穩(wěn)定并向好，開工平穩(wěn)運行，產(chǎn)量二季度持續(xù)上升，使得鐵礦石十分堅挺。5月中下旬將迎來，環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期疊加后期檢修預(yù)期或?qū)┙o端帶來一定壓制。隨著我國氣溫逐漸升高但難以對鋼價帶來中長期的利好。
民眾對復(fù)工呼聲很高，但實際情況可能并沒有那么好。西方無論在防控意識，能力均不及我國，這將對復(fù)工后的疫情發(fā)展帶來不確定因素，進而影響國際資本市場運行。截至5月10日，意大利，西班牙等歐洲新增病例持續(xù)創(chuàng)新低，俄羅斯，印度以及拉美地區(qū)仍相對嚴重，處在爬坡階段。美國方面，新增病例數(shù)仍有增無減，而受到民眾不滿的壓力，被迫開城恢復(fù)生產(chǎn)運行，美國總統(tǒng)特朗普稱。隨著疫情邊際好轉(zhuǎn)跡象出現(xiàn)這次新冠疫情對美國的打擊比二戰(zhàn)期間日本偷襲珍珠港和2001年發(fā)生的911恐襲事件還要嚴重，截至目前，美國新冠死亡人數(shù)已經(jīng)超過7萬人，疫情重創(chuàng)美國經(jīng)濟。鐵礦石作為國際性品種，供給需求均受到全球范圍疫情的影響，使其后市運行存在較大不確定因素，當?shù)V石價格在此輪危機并沒有充分體現(xiàn)(相對高估)，當系統(tǒng)性危機聯(lián)動下，礦價存在補跌風險。
在鐵礦業(yè)務(wù)上，淡水河谷暫停了位于馬來西亞的Teluk Rubiah海運碼頭的工作，但是對于生產(chǎn)沒有影響，其他業(yè)務(wù)上由于Voisey灣生產(chǎn)減緩和增加檢修維護，或在2020年上半年有6千噸銅精礦受到影響。淡水河谷在摘要中也提到此次疫情的影響可能是比較深遠的，如果持續(xù)性加強措施來保護員工，那生產(chǎn)基地的員工出勤率可能會降低，終使得低勞動力水平受到限制而低于正常水平。2020年季度的生產(chǎn)受到“新冠肺炎”疫情影響相對有限。
力拓皮爾巴拉2020年一季度產(chǎn)量為7780萬噸，同比去年同期增加2%，該季度的產(chǎn)量在2月份受到熱帶氣旋達米安的影響，由于皮爾巴拉運輸網(wǎng)絡(luò)的洪水，造成了基礎(chǔ)設(shè)施的破壞和業(yè)務(wù)中斷。3月份，力拓礦山，鐵路和港口都出現(xiàn)了強勁快速的復(fù)蘇。盡管熱帶氣旋對港口和基礎(chǔ)設(shè)施造成嚴重破壞，力拓皮爾巴拉鐵礦石發(fā)運量2020年季度依然達到7300萬噸，同比去年季度高出5%，力拓在中國港口鐵礦落地銷售業(yè)務(wù)也順利運營中。整體來看一季度銷售了100萬噸。加拿大鐵礦石公司(IOC)球團和精礦產(chǎn)量比2019年同期增長3%。2020年季度力拓的重大項目均進展順利，但現(xiàn)在都受到“新冠疫情”的影響，包括政府對貨物和人員流動的限制。各地區(qū)的復(fù)蘇率可能有所不同，一旦疫情拐點出現(xiàn)且好轉(zhuǎn)后，將會重新更新市場息。
現(xiàn)貨方面：今日各地市場價格繼續(xù)以穩(wěn)為主。據(jù)了解，北京市場以穩(wěn)為主，螺紋主流價格在3470元，天津市場以穩(wěn)為主，杭州市場基本維穩(wěn)，螺紋主流價格在3540元，廣州市場暫穩(wěn)，一線資源主流價格在3760-3770元。