短期內(nèi)銀行間資金緊張局面或?qū)⒊掷m(xù)。銀行間1月期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率達到0533%，盤中利率達到8%，再創(chuàng)6月“錢荒”以來新高。上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)方面，1月期Shibor突破1%高點，達到1012%;7天及14天Shibor均突破6%，分別達到472%及218%。
  我們認為，此次銀行間資金緊張局面主要是由于年底效造成，與今年6月份錢荒或不能相提并論。后市隨著企業(yè)回籠資金壓力減少，Shibor利率有望緩慢下行，對工業(yè)品價格有一定利好。進入四季度，治理進入執(zhí)行階段。
  加之惡劣天氣頻現(xiàn)，承受壓力加大。河北、山西等地相繼對部分鋼鐵企業(yè)采取停產(chǎn)、減產(chǎn)舉措。而且，有消息稱，正在部署多項措施嚴控鋼市新增產(chǎn)能，淘汰落后產(chǎn)能，包括摒棄高爐容積標準、推進區(qū)域性重組、產(chǎn)能指標交易等措施。
  若這些措施兌現(xiàn)，那么被淘汰落后和不達標產(chǎn)能可達2億噸，產(chǎn)能減少對Q345B精密管有不小支撐作。雖然現(xiàn)在處于鋼材季節(jié)性需求淡季，但是低社會庫存以及供給下降還是給予Q345B精密管重要支撐。截至12月13日當周，螺紋鋼庫存量為505萬噸，大幅低于2013年平均庫存742萬噸。
  供方面，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，12月上旬全國粗鋼日均產(chǎn)量估算值為2029萬噸，旬環(huán)比下降7%。在限電及成本等多重因素制約下，整個12月粗鋼產(chǎn)量可能降至200萬噸以下。另外，市場寄予厚望新城鎮(zhèn)規(guī)劃有望正式，并且將在2014年正式實施。
  12月份鋼材市場總體情況不大樂觀，鋼廠調(diào)價步伐也不大一致，這讓市場鋼價走勢更加不明朗。上周六，沙鋼了12月份下旬建材廠價格，以下調(diào)為主，與中旬上調(diào)相比，鋼廠轉(zhuǎn)變之快，讓人有點措手不及，看來淡季效已經(jīng)非常明顯，鋼廠再有意為之挺價也無濟于補。
  

上旬限產(chǎn)預(yù)期炒作及上漲帶動，唐山鋼坯和價震蕩大漲，下旬雖中途有小幅回落，但低庫存支撐下，廠商操作靈活，后期價多跟隨期市小幅波動調(diào)整。整體來看，雖7月唐山市供需均弱，但市場價格卻走震蕩大漲行情。
  低庫存有支撐：據(jù)調(diào)查顯示：截止7月28日唐山27家材廠合計庫存295萬噸，較上周減少35萬噸，下降37%。分品種來看，目前角槽鋼廠尚有一定庫存，但缺貨規(guī)格也較多，工字鋼缺貨非常嚴重，部分鋼廠已成零庫存，低庫存對后期價將有較強支撐。
  需求面難有起色：據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計，2016年6月99家大中企業(yè)實現(xiàn)收入24342億元，利潤總額40.94億元，虧損企業(yè)25家，虧損面23%，虧損企業(yè)虧損額為15億元;另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤?。
  1-6月全國房地產(chǎn)開發(fā)46631億元，同比名義增長1%，增速比一季度回落0.1個百分點?？v觀今年房地產(chǎn)皆以去庫存為主，下半年若沒有有力，預(yù)計房地產(chǎn)力度將有所減弱。以上數(shù)據(jù)均預(yù)示后期鋼市需求依然不容樂觀，8月份為高溫多雨傳統(tǒng)淡季，材鋼需求將繼續(xù)萎縮。
  后期：8月初，軋鋼廠將解除停產(chǎn)限制，復(fù)產(chǎn)后短期資源偏緊局面難以很快得到緩解，低庫存仍有支撐。而且月初資金壓力減弱，長時間停產(chǎn)限制也使部分中間商和下游存在缺貨、貨少情況，鋼廠復(fù)產(chǎn)后剛性需求或迎短暫爆發(fā)，故上旬唐山價有望走一波震蕩上漲行情。