建筑行業(yè)的用鋼需求主要集中于房地產(chǎn)和基建兩大行業(yè)，我們在上一篇文章中定性分析了下半年房地產(chǎn)行業(yè)的用鋼需求變化情況，總體評價(jià)的結(jié)果是三季度的地產(chǎn)需求仍有一定持續(xù)性，四季度可能會(huì)逐步轉(zhuǎn)弱。所以，后面建筑行業(yè)的用鋼需求強(qiáng)度就依賴于基建能否發(fā)力！本篇我們將先從定性角度分析基建用鋼的情況。
  近期，中央辦公廳和國務(wù)院辦公廳分離下發(fā)了專項(xiàng)債發(fā)行的文件——《關(guān)于做好中央政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》，市場分析以為專項(xiàng)債就是著重為基建定制的，后面基建應(yīng)該有發(fā)力的空間。對此，本文將重點(diǎn)分析下半年的基建行業(yè)能否撐起建筑用鋼的半邊天？
  1 基建投資和房地產(chǎn)投資共同支撐建筑用鋼需求
  基建與房地產(chǎn)是分析國內(nèi)內(nèi)需的關(guān)鍵要素。2018年，全國固定資產(chǎn)投資總額為63.6萬億，同比增長5.9％；而房地產(chǎn)投資為12.03萬億，同比增長9.5％；基礎(chǔ)設(shè)備投資為14.53萬億，同比增長3.8％。因此，國內(nèi)的固投結(jié)構(gòu)中，基建和房地產(chǎn)占領(lǐng)主要位置，二者共同支撐著建筑用鋼的需求。
  在以往的年份，基建與房地產(chǎn)之間的投資關(guān)系主要表現(xiàn)為對沖、共振、雙殺三種，基建投資普通在地產(chǎn)投資快速下滑或處于 低位的時(shí)分上升較快，政府用來對沖的意味很明顯。從走勢上看，基建和地產(chǎn)投資一定程度上呈現(xiàn)一定的負(fù)相關(guān)性。其中，房地產(chǎn)投資為自變量，而基建投資常成為房地產(chǎn)投資的應(yīng)變量，兩者之間的關(guān)系主要遭到經(jīng)濟(jì)周期和國度政策的影響。同時(shí)，地產(chǎn)經(jīng)過中央財(cái)政為基建提供重要的資金支持。目前的地產(chǎn)投資堅(jiān)持較快增長，但投資增速已從高位小幅回落，且未來有進(jìn)一步下行的預(yù)期，因此基建有繼續(xù)發(fā)力的必要性。

4、唐山空氣質(zhì)量重復(fù) 近期環(huán)保政策頻出
今年以來，唐山市因空氣質(zhì)量較差，環(huán)保政策頻頻出臺(tái)。采暖季還未完畢，1月底《重點(diǎn)行業(yè)2019年第二至三季度錯(cuò)峰消費(fèi)施行計(jì)劃》就已出臺(tái)。二季度以來，特別是6月份，環(huán)保政策出臺(tái)更為密集，但唐山市空氣質(zhì)量仍然重復(fù)不定。6月23日，唐山市又出臺(tái)了《關(guān)于做好全市鋼鐵企業(yè)停限產(chǎn)工作的通知》，進(jìn)一步加大環(huán)保管理力度。
總結(jié)一下2019年7月份剖析報(bào)告內(nèi)容，我們剖析以為，2019年7月份國內(nèi)鋼價(jià)將以震蕩盤整為主，即“供應(yīng)受限，需求難旺”，價(jià)錢上下皆不會(huì)有太大空間。
受傳統(tǒng)旺季需求回落、粗鋼日產(chǎn)量不時(shí)創(chuàng)新高，以及社會(huì)庫存呈現(xiàn)拐點(diǎn)等要素的影響，6月份國內(nèi)Q235B槽鋼現(xiàn)貨市場價(jià)錢震蕩走弱；臨近月底，在河北唐山限產(chǎn)音訊刺激下，市場價(jià)錢呈現(xiàn)低位上升。進(jìn)入七月后，長江中下游地域?qū)㈥懤m(xù)出梅，但多地又會(huì)迎來高溫酷暑天氣，下游需求很難疾速恢復(fù)，估計(jì)需求端存在一定壓力；而隨著新一輪中央生態(tài)環(huán)保督察的啟動(dòng)，局部鋼廠限產(chǎn)力度將加大，與此同時(shí)，因Q235B槽鋼等原料價(jià)錢處于高位，局部鋼廠選擇錯(cuò)峰檢修，供應(yīng)端壓力或有所減輕。屆時(shí)市場或呈現(xiàn)“供應(yīng)受限，需求難旺”的格局，假如沒有嚴(yán)重利好或利空音訊的影響，國內(nèi)鋼市上下的空間均被壓制?；诖?，我們關(guān)于七月份國內(nèi)Q235B槽鋼行情走勢持“震蕩運(yùn)轉(zhuǎn)”的判別，估計(jì)七月份國內(nèi)Q235B槽鋼價(jià)錢指數(shù)將在4150-4350元/噸區(qū)間動(dòng)搖。
今日黑色商品期繼續(xù)拉漲，受周末G20峰會(huì)利好和環(huán)保限產(chǎn)影響，商品價(jià)錢大幅上揚(yáng)，其中Q235B槽鋼大漲4.74%，次主力合約漲停，根本面數(shù)據(jù)良好和資金推進(jìn)礦價(jià)上行，焦炭收漲超3%，但焦鋼庫存較高，現(xiàn)貨價(jià)錢開啟第三輪提降，整體根本面仍偏弱運(yùn)轉(zhuǎn)，而螺紋、熱卷早盤漲幅較大，午后略有回落，收盤漲超1%，成交大幅放量，焦炭和鐵礦主力合約資金流入超13億元，環(huán)保限產(chǎn)和宏觀經(jīng)濟(jì)利好招致鋼價(jià)漲幅較大，盤面利好兌現(xiàn)，操作上倡議做空盤面利潤，短線操作為主。種類現(xiàn)貨方面，受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境向好和盤面鋼價(jià)大幅拉漲影響，市場報(bào)價(jià)大幅上揚(yáng)，各種類上漲達(dá)50-80元/噸，市場投機(jī)增加，成交量環(huán)比上一買賣日小幅增加，但實(shí)踐需求并無好轉(zhuǎn)，目前南方雨季和高溫招致需求削弱，固然上周反應(yīng)成交整體較好，但市場投機(jī)倒貨的較多，多數(shù)市場反應(yīng)無有效去庫，本周庫存或?qū)⒗^續(xù)增加；估計(jì)明日盤面鋼價(jià)震蕩回落，現(xiàn)貨價(jià)錢盤整運(yùn)轉(zhuǎn)。