短期內(nèi)銀行間資金緊張局面或?qū)⒊掷m(xù)。銀行間1月期質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率達(dá)到0533%，盤中利率達(dá)到8%，再創(chuàng)6月“錢荒”以來新高。上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)方面，1月期Shibor突破1%高點，達(dá)到1012%;7天及14天Shibor均突破6%，分別達(dá)到472%及218%。
  我們認(rèn)為，此次銀行間資金緊張局面主要是由于年底效造成，與今年6月份錢荒或不能相提并論。后市隨著企業(yè)回籠資金壓力減少，Shibor利率有望緩慢下行，對工業(yè)品價格有一定利好。進(jìn)入四季度，治理進(jìn)入執(zhí)行階段。
  加之惡劣天氣頻現(xiàn)，承受壓力加大。河北、山西等地相繼對部分鋼鐵企業(yè)采取停產(chǎn)、減產(chǎn)舉措。而且，有消息稱，正在部署多項措施嚴(yán)控鋼市新增產(chǎn)能，淘汰落后產(chǎn)能，包括摒棄高爐容積標(biāo)準(zhǔn)、推進(jìn)區(qū)域性重組、產(chǎn)能指標(biāo)交易等措施。
  

現(xiàn)貨穩(wěn)中部分調(diào)整。操作上，短線多空雙方輕倉波段運作。料期螺低位震蕩，對現(xiàn)貨影響一般?！馪PI創(chuàng)新低預(yù)警實體經(jīng)濟(jì)缺血八成資金流向地產(chǎn)基建疲軟，仍是四月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所傳遞主要 。5月9日公布數(shù)據(jù)顯示，4月CPI同比漲幅反彈至4%，基本符合市場預(yù)期，但PPI同比下降6%，為連續(xù)第14個月同比下跌，這在一定程度上凸顯當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力。
  2013年一季度社會規(guī)模高達(dá)16萬億元，PPI降幅超預(yù)期在一定程度上反映了去年四季度以來貨幣效果并不明顯，迅速飆升社會總量卻沒帶來實體經(jīng)濟(jì)明顯回升，二季度以來經(jīng)濟(jì)仍較疲軟。受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，PPI創(chuàng)新低預(yù)警通縮風(fēng)險，事實也顯示，通過松貨幣拉方式無法帶來經(jīng)濟(jì)可持續(xù)擴張。