酸洗鈍化無縫鋼管價格再度探底后，將沖擊無縫鋼管的總量需求以及需求結構。補庫需求的預期正在兌現(xiàn)當中，由于這一預期在期貨價格中反映較為充分，也已經(jīng)驅動價格有較大反彈。因此，在預期逐步兌現(xiàn)之后，需要警惕鐵礦的補跌風險。11月大幅下跌之后，黑色系品種在12月出現(xiàn)集體反彈，其中鐵礦的反彈幅度為明顯。究其原因，我們認為鋼廠鐵礦低庫存下的補庫預期，導致礦價反彈幅度大。展望1月，鋼材現(xiàn)貨端仍面臨再度探底的壓力，而鐵礦補庫預期正在逐步兌現(xiàn)當中，需要注意預期兌現(xiàn)后的補跌風險。

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