又是一年春來到，轉眼間就已經到了九月份的秋季，天氣逐漸轉涼了，讓我們一起來回顧下1-9月份20#結構管市場的艱辛歷程吧；2019年1月-3月。春節(jié)期間20#結構管社會庫存一般會出現較大幅度增長，預計長材庫存屆時會升至中等偏高的水平，由于今年春節(jié)較早，受季節(jié)因素的影響，整體需求仍處于淡季，市場供給的增加將會抑制價格的反彈，因此春節(jié)前后20#結構管價格將繼續(xù)在底部波動。2019年4月-6月末。隨著貨幣政策放寬以及天氣轉暖，20#結構管場心將逐步恢復，貿易商將從降庫存階段轉向補庫階段，屆時價格會出現一定程度的上漲，價格區(qū)間預計將在5300-5600元/噸。2019年7月-9月。下游需求低速增長，難以出現持續(xù)放量采購，也難刺激20#結構管價格走出較大的行情。從政策來看，下半年存在較大的不確定性，預計價格波動區(qū)間在4400-4700元/噸，走勢相對平緩。接下來我們展望下2019年10-12月的市場發(fā)展態(tài)勢：臨近年末，20#結構管處于傳統消費淡季，北方等地區(qū)受天氣因素的影響將有停工等情況出現，需求減弱或導致價格弱勢調整。但值得關注的是，節(jié)能減排措施在這一階段執(zhí)行力度加強的可能性較大，鋼廠的減產限產或限制調整空間。
       今年9月份以來，國內結構管價格先后出現兩波跌落，預計市場糟糕局面尚未到來，有可能出現第三波下跌后才能觸底回升。多數觀點認為，產能過度釋放是此輪結構管價格跌落的主要因素。但 公布的統計數據顯示，2019年中國鋼鐵產能釋放明顯低于6年平均水平，并未出現異常情況。因此，有必要在供求關系之外，尋求更重要的原因。分析結構管價格較大幅度跌落原因，除了上半年鋼材價格漲幅過大、過猛，產生了一些泡沫，自身需要調整以外，更在于下半年以來內外經濟預期惡化，生產經營者與投資者恐慌陰霾籠罩蔓延，嚴重打擊了市場心。這種陰霾恐慌，主要來自兩個方面：一是兩債危機持續(xù)惡化。進入2019年以后，歐美債務危機，尤其是歐洲債務危機愈演愈烈，至今未能見到有效的解決方案。搞得不好，歐元區(qū)有可能崩潰，歐元因此成為廢紙?，F在有人已經開始為“后歐元時代” 預做準備。比如，歐洲部分央行已經為歐元區(qū)完全解體準備應急方案，考慮如何重新啟用歐元流通以前的本國老貨幣。此外，有些非歐元區(qū)的歐洲 央行也考慮用其他貨幣取代歐元作為外部參考點，以期保持本幣匯率穩(wěn)定。如果歐元區(qū)崩潰，歐元成為“廢紙”，就有可能引發(fā)世界經濟更嚴重衰退，甚至是前所未有的經濟大蕭條。在這種情況下，中國鋼鐵的外貿出口勢必受到嚴重沖擊，包括其間接出口與直接出口兩個方面。二是國內緊縮需求的調控政策。為了防范物價的過快上漲，前段時期，有關部門出臺了一些抑制需求的緊縮措施，對于汽車與住宅限購，尤其是不加區(qū)別地金融機構普遍連續(xù)加息，將存款準備金率至前所未有水平。受其影響，不僅制造業(yè)指數跌落到50以下，國內房價的深幅跌落預期，也使得房地產銷售和土地拍賣情況糟糕，這就導致了房地產商資金不足，并使得今后房地產建筑施工意愿下降。有觀點認為，2019年中國房地產投資會出現斷崖式下跌。新開工項目與實際施工量的減少，也會對于建筑鋼材消費產生很大沖擊。正是由于上述幾大攸關行業(yè)不樂觀的現狀及其趨勢，甚至有可能出現更糟糕局面的預期，沉重打擊了結構管市場心，市場恐慌陰霾籠罩。鋼材生產經營者與投資者紛紛拋售，甚至每年都要進行的“鋼材冬儲”也受到很大沖擊，由此引發(fā)了結構管價格的不斷探底，進而壓迫鐵礦石等原料價格跌落。

        2019年1月~12月份，我國生產資料市場綜合平均價格累計比2011年同期下降5.62%，比2019年初下降1.5%。從走勢上看，2019年，生產資料市場價格曾出現兩個回升階段，分別是2月~4月份和9月~10月份，但因回升幅度較小，持續(xù)時間較短，未能扭轉全年價格的低迷態(tài)勢。2019年，16Mn結構管市場和煤炭、建材市場等大宗商品價格都回到甚至跌破了2019年初的原點。從監(jiān)測的大類品種看，與2019年初相比，化工產品、木材和木制品、成品油、機電設備和有色金屬2019年累計價格有所上漲，其中，化工產品價格上漲3.71%，木材和木制品價格上漲3.1%，成品油價格上漲1.51%，機電設備價格上漲0.91%，有色金屬類產品價格上漲0.23%;黑色金屬、原煤和建材類產品價格則跌破了2019年初的水平，其中原煤價格下降12.23%，黑色金屬產品價格下降6.52%，建材類產品價格下降4.09%;汽車類產品綜合平均價格基本維持在2019年初的水平。2019年國內16Mn結構管市場運行的總體特征可以概括為：低需求、低價位、低效益和去庫存。受國內外經濟下行的影響，鋼材需求明顯放緩，產能過剩問題不斷凸顯，鋼材價格大幅下跌，企業(yè)效益顯著下滑，行業(yè)運行遇到較大困難。2019年，16Mn結構管市場價格走勢總體表現為： 季度震蕩上漲，4月份沖高回落，16Mn結構管價格在4月初達到年內高點后連續(xù)5個月持續(xù)下跌，9月初觸底反彈，11月中旬小幅調整，12月中下旬震蕩回升。
        天津中期分析師常雪梅分析，這主要是考慮到目前加大投資建設、拉動內需等熱點。后期基建項目擴大以及保障房建設的帶動，將對整個結構管類市場起到提振作用。尤其是在春節(jié)之后，結構管類品種有望形成一輪新漲勢。受2019年房地產調控及城鄉(xiāng)化建設規(guī)劃提振，結構管生產企業(yè)、貿易商、加工企業(yè)看好2013年結構管市場前景。恒永興鋼管建材分社結構管分析師趙雪認為：短期內，南方結構管市場需求較好，北方地區(qū)結構管價格已接近成本價，下降空間有限，春節(jié)過后，國內結構管市場將或有所回暖。就結構管而言，從期貨市場看，一月份結構管和線材期價均呈現先漲后跌局面，與現貨價格不謀而合，隨著下游消費淡季的來臨，缺乏原材料價格及需求支撐的建筑鋼材期價缺乏持續(xù)上漲動力，后期繼續(xù)保持弱勢下行走勢。生意社分析師劉紅嬌認為，此次建筑結構管盤整或將持續(xù)至春節(jié)，待節(jié)后隨著基建建設項目的展開，預計價格會迎來一波漲勢。PVC期貨主力合約價格高于現貨價格，市場看漲心態(tài)占主導，有心提振市場，但能力實在有限。恒永興鋼管橡塑分社PVC分析師范婷璐預計，短期市場仍以窄幅震蕩格局為主，波動空間有限。?付陽則認為，雖然2019年12月房地產投資和固定資產投資數據低于預期，但中長期向好趨勢沒有變，一季度結構管、玻璃等與建材相關的商品價格仍可能維持強勢。見驚雷則認為，建材整體行情還沒有結束。但春節(jié)臨近，部分企業(yè)開始考慮放假停工，行情可能較溫和，震蕩整理為主。但春節(jié)后應該還會有上拉行情。

         由于去年以來宏觀經濟持續(xù)放緩，16Mn結構管市場需求低迷，今年旺季價格的上下波動也不過170元/噸，然而粗鋼產能釋放加速，原材料價格維持高位，鋼材回升幅度或將有限，貿易商操作空間大為受限，盈利水平從去年四季度開始就難言好轉，但該行業(yè)屬于“資金饑渴”型，對貸款有大量需求。此外，由于鋼貿商融資多經過擔保公司、兄弟企業(yè)層次連帶擔保，與銀行共同形成冗長的、互相關聯的資金鏈條，鏈條上的某一環(huán)斷裂將引發(fā)連鎖效應。中國人民銀行6月20日再次下調銀行存款準備金率0.5個百分點，對拉動16Mn結構管市場的需求都會起到積極作用。同時，鋼廠在很大程度上也依賴鋼貿商的資金提前墊付購貨、生產資金，如果鋼貿商風險集中爆發(fā)，鋼廠也無法明哲保身。從去年末開始上海銀監(jiān)會就連發(fā)三份風險警示，提醒各商業(yè)銀行嚴控鋼貿企業(yè)貸款風險點，今年4月底再次發(fā)文提醒商業(yè)銀行在向鋼貿企業(yè)放貸時要進一步提高警惕。這樣來看16Mn結構管行業(yè)面臨的是資金面的再次收緊，而之前對于存準率的下降對鋼材市場影響有限，根本解決不了鋼鐵業(yè)的資金困境。降息對鋼材市場的影響更多體現在心理層面，16Mn結構管價格持續(xù)低迷的態(tài)勢不會得到根本性改變。