分析近期20#流體管及原材料價(jià)格較大幅度上漲原因，除了供求關(guān)系有所改善之外，各方面市場(chǎng)心的顯著增強(qiáng)，已經(jīng)成為重要基礎(chǔ)。現(xiàn)在人們普遍認(rèn)為，市場(chǎng)需求 迷時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，今后趨勢(shì)發(fā)展將是漸好，而不會(huì)更差。這種市場(chǎng)心，主要來(lái)自于以下幾個(gè)方面：一是對(duì)于中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的樂(lè)觀期待。人們普遍認(rèn)為，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以后，會(huì)有更多寬松措施出臺(tái)，以鞏固當(dāng)前的回升勢(shì)頭。因?yàn)閮H靠現(xiàn)有措施，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力仍然不強(qiáng)，比如企業(yè)與民間投資意愿不強(qiáng)等。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將擴(kuò)大內(nèi)需作為重中之重，是大經(jīng)濟(jì)環(huán)境與可持續(xù)發(fā)展必然。如何擴(kuò)大內(nèi)需，首要還是增加投資，或者說(shuō)是“穩(wěn)投資”，也就是說(shuō)，以往較高的投資增速要持續(xù)下去。近、中期來(lái)看，主要是政府主導(dǎo)的交通投資;中長(zhǎng)期接力的將是“城鎮(zhèn)化”。這是一個(gè)很大的題目，不能僅僅理解為搬遷蓋房，其實(shí)涉及到土地制度、戶籍制度、收入分配等多方面的重大改革。其重要意義不亞于1978年的土地承包制。目前 層面城鎮(zhèn)發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)編制完畢，預(yù)計(jì)經(jīng)批準(zhǔn)后，很快就會(huì)有步驟展開(kāi)。有人據(jù)此測(cè)算未來(lái)城鎮(zhèn)化可以啟動(dòng)40萬(wàn)億內(nèi)需，將其比喻為中國(guó) 的鋼鐵需求項(xiàng)目，由此產(chǎn)生的鋼鐵需求量無(wú)疑是很龐大的，可能會(huì)有十幾、數(shù)十億噸。預(yù)計(jì)總量與結(jié)構(gòu)性減稅也將成為經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以后， 層面擴(kuò)大內(nèi)需，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)主要方面，可能效果比單純降息要好一些，有利于20#流體管需求增加。預(yù)計(jì)新一年內(nèi)還有可能降息。 二是歐美經(jīng)濟(jì)似乎也出現(xiàn)見(jiàn)底跡象。雖然歐美債務(wù)危機(jī)在其解決之前，仍然是籠罩全球經(jīng)濟(jì)之上的 陰霾，但近段時(shí)期美歐經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。主要表現(xiàn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)近期出現(xiàn)回暖跡象，出口與房地產(chǎn)均有回暖，財(cái)政懸崖問(wèn)題解決趨向樂(lè)觀。歐元區(qū)內(nèi)，德國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭不錯(cuò);希臘的援助落實(shí)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)亦調(diào)高了希臘評(píng)級(jí)，讓市場(chǎng)情緒有所平復(fù);西班牙何時(shí)申請(qǐng)歐盟穩(wěn)定機(jī)制的援助仍是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，但從該國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債仍保持在相對(duì)低位、融資仍然充足的情況來(lái)看，今年年末乃至明年年初這都不太可能發(fā)生。因此，有觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管前景曲折艱難，但歐洲危機(jī)結(jié)束有望。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)IMF總裁拉加德，預(yù)計(jì)2013年全球經(jīng)濟(jì)略好轉(zhuǎn)，全球GDP增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為3.6%。其中發(fā)達(dá) GDP增長(zhǎng)1.6%;發(fā)展中 增長(zhǎng)5.6%。歐美 經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底回升，有利于改善中國(guó)鋼材外部需求環(huán)境。 三是全球貨幣政策方面新的數(shù)量寬松。繼歐洲央行無(wú)上限印鈔救市之后，美聯(lián)儲(chǔ)再次擴(kuò)大量化寬松措施，并且首次將利率政策與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)率掛鉤。要把近乎于零的利率至少維持在2015年，直到失業(yè)率降至6.5%以下(現(xiàn)在是7.7%)，以鼓勵(lì)投資者放心大膽借錢，進(jìn)行各種投資與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。與此同時(shí)，日本央行也下“猛藥”，計(jì)劃推出更大規(guī)模數(shù)量寬松，期望借此實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)3%，物價(jià)漲幅提高1倍的政府目標(biāo)。所有這些均表明各國(guó)政府為推高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)不顧一切，即使將來(lái)通貨膨脹也在所不惜。由此堅(jiān)定了全球投資者，也包括對(duì)沖基金的市場(chǎng)購(gòu)買心。 四是兩大耗鋼行業(yè)趨向提速。值得注意的是，在世界各國(guó)央行聯(lián)袂大量印鈔情況之下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)，顯示制造業(yè)景氣的中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)重回50榮枯線上方;與此同時(shí)，全國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格亦出現(xiàn)上漲趨勢(shì)，11月份全國(guó)70個(gè)主要城市中，有53個(gè)城市新建住宅價(jià)格環(huán)比上漲，越來(lái)越多的購(gòu)房者認(rèn)為房?jī)r(jià)已經(jīng)觸底，今后趨向上漲。今后兩大重要耗鋼行業(yè)的提速，勢(shì)必較多增加新一年內(nèi)的鋼鐵及冶煉原料需求。如果歐債危機(jī)不再惡化，美國(guó)順利越過(guò)“懸崖”，不出現(xiàn)世界經(jīng)濟(jì)二次衰退，2013年中國(guó)粗鋼需求(含出口)將會(huì)超過(guò)7億噸，甚至向8億噸靠攏。中國(guó)需求形勢(shì)明顯改善，盈利前景看好，也會(huì)刺激境外“熱錢”涌入，通過(guò)其它資產(chǎn)購(gòu)進(jìn)產(chǎn)生“乘數(shù)效應(yīng)”，助漲中國(guó)鋼鐵及冶煉原料價(jià)格。 五是全產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)。2019年國(guó)內(nèi)20#流體管價(jià)格震蕩下行，社會(huì)庫(kù)存持續(xù)貶值，由此引發(fā)方方面面的去庫(kù)存化行為。隨著市場(chǎng)心的逐步增強(qiáng)，價(jià)格行情轉(zhuǎn)為上行，鋼鐵上下游開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，將會(huì)使得中間需求顯著增加，從而膨脹整體需求，大量吸收資源供應(yīng)。